HKSecWiki新股資訊 2021年11月30日

11月17日,$凱萊英(002821.SZ)$醫藥集團股份有限公司通過港交所上市聆訊,$高盛(GS.US)$與$中信證券(06030.HK)$為其聯席保薦人。

若成功在港交所上市後,凱萊英將成為又一傢“A+H”上市的公司。在此之前,凱萊英已於2016年11月18日在深交所中小板上市。截至11月24日收盤,凱萊英股價報466.6元,市值約1142億元。

2021年6月28日,凱萊英公開向港交所遞交招股書。

凱萊英是一傢全球領先的服務於新藥研發和生產的CDMO一站式綜合服務商,為國內外大中型制藥企業、生物技術公司提供高效和高質量的研發與生產服務,助推創新藥的臨床研究與商業化應用。

聆訊後招股書顯示,在本次赴港上市前的股權架構中,凱萊英創始人、董事長兼CEO洪浩(HAO HONG)直接持股4.17%,通過ALAB持有該公司36.18%的股權,合計持有40.68%的權益。

上市漲超20倍,與輝瑞、禮來長期合作

凱萊英於2016年在A股上市後,至今一路走高,漲幅已超過2000%。根據弗若斯特沙利文的資料,按2020年的收入計,公司為全球第五大創新藥原料藥CDMO及最大中國商業化階段化學藥物CDMO。

截至2021年9月30日,公司已與輝瑞(PFE)、禮來等全球20大制藥公司(按2020年的銷售額計)中的15傢合作,其中八傢與公司開展業務連續超過十年。

財務方面,2018年、2019年、2020年和2021年上半年,凱萊英的營業收入分別為 18.23億元、24.46億元、31.37億元和17.56億元,凈利潤分別為4.06億元、5.52億元、7.20億元和4.29億元,年復合增長率為31.2%。

2018年到2021年上半年,凈利潤分別為4.06億元、5.51億元、7.20億元和4.29億元,年復合增長率為33.1%。

按服務類型劃分,凱萊英的大部分收入來自小分子CDMO解決方案,可進一步分為臨床階段CDMO解決方案及商業化階段CDMO解決方案。此外,凱萊英的解決方案組合擴展至包括其他藥物類別,被列入新興服務中。

凱萊英的大部分收入來自海外客戶,主要包括位於美國、歐洲及日本的客戶。2020年,來自於美國客戶的收入占總收入的80.1%。

2018年、2019年、2020年以及2021年上半年,凱萊英毛利率分別為46%、45%、46.3%、44.7%,毛利率高於全球所有公開上市的以及隸屬於公開上市公司的CDMO企業。招股說明書解釋,2021年上半年毛利率下滑是由於人民幣兌美元升值幅度增大,因為公司大量的業務來自海外,因此業務收入結算會受到匯率波動的影響。

31億大單花落凱萊英

11月16日晚間,凱萊英發佈公告,與美國某大型制藥公司簽訂瞭相關產品新一批的《供貨合同》,該產品的CDMO服務累計合同金額為4.8億美元。

凱萊英三季度財報顯示,今年前三季度實現營業收入29.2億元、歸母凈利潤6.9億元,該訂單金額甚至超過凱萊英2021前三季度營收。

由於訂單金額巨大,而且“交易涉及商業秘密,為保護交易對手的利益”,凱萊英並沒有在公告中披露交易的詳細信息,但對於這筆訂單的客戶到底是誰,市場上有眾多的猜想。

業內分析基本指向該項合同訂單方或為輝瑞公司,而產品則可能為新冠口服藥Paxlovid。

有業內人士表示,“4.8億美元訂單執行周期是2021-2022年,時間如此緊迫,基本證實是某新冠肺炎小分子治療藥品的全球CDMO商業化訂單。”

11月5日,輝瑞公司表示,對研究結果的初步觀察表明,其實驗性抗新冠藥物Paxlovid使高危新冠患者的住院和死亡風險減少89%。輝瑞公司首席科學官Mikael Dolsten說,輝瑞計劃在本月尋求美國食品藥品監督管理局(FDA)批準該藥物,如果獲批,輝瑞可能在今年交付。

遭高瓴資本多次減持

去年高瓴獲配440.53萬股凱萊英的定增,定增的發行價格為227.00元/股。

今年4月,高瓴持有的440.53萬股鎖定期結束,高瓴在解禁後減瞭一半倉位,二季報顯示,高瓴從原本持股440.53萬股減倉至220.26萬股,位居第六大流通股東。

截至9月,公司的前十大股東裡已經沒有瞭高瓴的身影。

風險提示及免責條款

市場有風險,投資需謹慎。本文不構成個人投資建議,也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資,責任自負。

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