HKSecWiki新股資訊 2021年12月02日
申購建議：
公司成立於2012 年，是立足中國、專註於罕見病的生物醫藥公司，致力於研究、開發及商業化生物科技療法。目前公司已打造一個由13 個擁有巨大市場潛力的藥物資產組成的全面的管線，包括三個已上市產品、四個處於臨床階段的候選藥物、一個處於IND 準備階段、兩個處於臨床前階段，另外三個基因治療專案處於先導識別階段。我們的產品及候選產品針對部分最常見的罕見病以及罕見的腫瘤 適應癥，包括但不限於膠質母細胞瘤(GBM)及黏多糖貯積癥II 型(MPS II 或亨特氏綜合癥)。GBM 的發病率占中國腦癌總發病率的46.6%，20 年已達到5.47 萬人，16 年至20 年的復合年增長率為2.%，預計到25 年及30 年將分別穩定增長到5.98 萬人及 6.44 萬人，期間復合年增長率分別為1.8%及1.5%。MPS II 是東亞國傢最常見的MPS 疾病。 MPS II 在大中華區的患病人數於20 年達到8005 例，預計於30 年將達到8175 例。公司的核心產品CAN008 是一種正開發用於治療GBM 的CD95-Fc 糖基化融合蛋白，公司於21 年4 月獲批準在中國對GBM患者進行一線2 期試驗，並於21 年10 月在中國進行首例患者給藥。目前公司正在管線中開發其他12 種候選藥物，享有合作夥伴Apogenix 就CAN008 擁有的三項獲批專利及兩項專利申請的獨傢權利。公司亦正就GBM 以外的其他適應癥進行研發工作，而可能在中短期內就此提出額外的專利申請。GBM 為CAN008 的適應癥，中國目前針對GBM 的靶向治療方案包括手術、放射療法聯合TMZ 同步化療、腫瘤電場治療(TTF)、貝伐珠單抗(Avastin)及貝伐珠單抗生物類似藥。預期國內GBM 患病人數的增幅主要是由於未來十年人口老齡化、電離幅射及空氣污染所致。目前有三種GBM 靶向藥物在中國上市，22 種GBM 靶向藥物正在中國和全球開發。
CAN008 融合蛋白在GBM 治療方面具有優於其他治療 方案的競爭優勢，包括經驗證的新型作用機制、更高療效和聯合治療的潛力。
公司於19 年、20 年及21 年上半年收入分別為146.9 萬元、1203.2 萬元及1219.2 萬元，期間公司除稅前虧損分別為人民幣2.18 億元、8.46 億元及3.44 億元，絕大部分虧損來自研發開支、行政開支及可轉換可贖回優先股的公平值變動，期間研發費用投入分別為人民幣5538.3 萬元、1.09 億元及2.75 億元。
上市後預計公司股份市值在51.67 億港元，公司致力於解決未被滿足的醫療需求的罕見病，具有全面且收益潛力可觀的罕見病療法組合，建議謹慎申購。
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