HKSecWiki新股資訊 2022年06月30日
中華網財經11月24日訊 中華網財經瞭解到，日前，德銀天下股份有限公司（簡稱“德銀天下”）向港交所主板遞交上市申請，中信建投國際為其獨傢保薦人。
港交所網站顯示，此次是該公司在今年4月16日向港交所遞表失效後的再一次申請上市。
根據弗若斯特沙利文報告，德銀天下是中國商用車服務行業的服務供應商及主要市場參與者，亦是業內稀缺的能夠圍繞商用車全產業鏈提供一體化綜合解決方案的增值服務提供商。該公司全面的業務組合目前包括：物流及供應鏈服務板塊，供應鏈金融服務板塊，車聯網及數據服務板塊等。
根據弗若斯特沙利文報告，以車聯網平臺聯網重型商用車數量計，德銀天下2020年的市場份額為28.2%，在中國所有商用車制造商背景車聯網企業中排名第一。於2020年就車聯網平臺商用車數量，在中國商用車車聯網企業中排行第二。
股權結構上，陜汽集團、陜汽控股及陜汽商用車為控股股東，分別持股92.09%、7.19%及0.72%。陜汽控股為一傢於2012年成立的國有企業。陜汽集團為陜汽控股的非全資附屬公司。
德銀天下擁有車輪滾滾在線平臺，是一個一體化商用車在線服務平臺。此平臺利用商用車運行數據及深度整合供應鏈金融服務和後市場產品，以向中小型承運商和個人商用車用戶等用戶提供在線商用車購買和租賃、後市場產品購買、供應鏈和物流融資等服務，從而最終提高彼等的管理、物流效率和競爭力。
財務數據方面，2018年-2021年1-9月，德銀天下收入分別為約22.96億元、28.92億元、32.62億元、23.04億元及23.71億元人民幣；2018年至2020年間，年復合增長率為19.2%。
同期，凈利潤分別為1.65億元、2.41億元、3.18億元、2.55億元、3.33億元人民幣；自2018年至2020年間，年復合增長率為38.7%。
德銀天下報告期內毛利率分別為17.4%、16.4%、20.0%、26.1%。毛利率從2019年的16.4%增長到2020年的20%，主要由於物流及供應鏈服務板塊、供應鏈金融服務板塊及車聯網及數據服務板塊的毛利率整體增長，及毛利率較高的供應鏈金融服務板塊及車聯網及數據服務板塊的收入貢獻比例於2020年有所上升，而毛利率較低的物流及供應鏈服務板塊的收入貢獻比例於2020年有所下降。
物流及供應鏈服務板塊雖然占總收入的大部分，但該板塊毛利率在三個業務板塊中最低。供應鏈金融服務板塊毛利率最高，於業績記錄期貢獻大部分毛利，分別占2018年、2019年及2020年及截至2020年及2021年9月30日止九個月總毛利的60.9%、53.1%、54.3%、49.7%及57.3%。
供應鏈金融服務板塊主要包括：融資租賃業務，保理業務，及保險經紀業務。供應鏈金融服務板塊的收入由截至2018年12月31日止年度的約人民幣4.532億元增加至截至2019年12月31日止年度的約人民幣5.252億元，並進一步增至截至2020年12月31日止年度的約人民幣6.738億元，年復合增長率為21.9%。截至2021年9月30日止九個月，收入達到人民幣5.921億元。
從行業發展來看，中國商用車融資租賃滲透率（以融資租賃模式售出的商用車占整體售出商用車的比例）呈現較大差異。車輛價格較高的重型商用車的融資租賃滲透率明顯高於輕型商用車以及中型商用車，其融資租賃滲透率在2020年達到約55.5%，預計在2025年達到70%。
至2020年，中國商用車物流與供應鏈服務行業的市場規模為人民幣127.4十億元，2015年到2020年復合增長率為11.4%，主要得益於中國商用車市場的蓬勃發展。未來商用車物流與供應鏈服務行業增速將隨著商用車行業的進一步增長而穩步增長。預計到2025年，商用車物流與供應鏈服務市場規模將達到人民幣156.3十億元，年復合增長率為4.2%。
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