【公眾號：HKSecWiKi】 2022-03-21 23:05
瑞科生物是一傢於 2012 年創立的疫苗公司，致力於亞單位疫苗的研發及商業化。公司主要專註於 HPV 候選疫苗的研究與開發。公司已建立由 12 款候選疫苗組成的疫苗組合，包括核心產品 REC603，一款用於預防宮頸癌的重組 HPV 九價疫苗，目前處於 III 期臨床試驗階段。公司已完成 REC603 的受試者招募，且計劃於 2022 年上半年完成三針給藥，並於 2025 年之前向國傢藥監局提交 BLA 申請。
公司 3 月 21 日開始招股，招股價是 24.8 港元，每手股數 500 股，最低申購金額 12524.97 港元，市值 118.82 億，發行數量 3085.45 萬股，屬於藥品行業，有綠鞋。
保薦人是摩根士丹利、招銀國際和中信裡昂，保薦人的整體業績還可以，保薦過的項目漲多跌少。
一共有 4 名基石，分別是楊子江香港、Harvest（嘉實基金）、SCHP Master Fund、SCC Growth VI Holdco C (HK) Limited，按發行價 24.8 港元計算，基石合計認購 2300 萬美元，占總發行數的 54.18%，基石占比較高。
中國在 2020 年是全球第二大疫苗市場，佔全球市場的五分之一以上。在亞單位疫苗的可及性增加、政府政策利好、疫苗技術創新及疫苗接種意識增強的推動下，中國疫苗市場在產值方面由 2016 年的人民幣 271 億元增加至 2020 年的人民幣 753 億元，複合年增長率為 29.1%，且預期將於 2030 年達到人民幣 3,333 億元，2020 年至 2030 年的複合年增長率為 16.0%。
近年來，亞單位疫苗在中國的市場份額顯著提升。2020 年，亞單位疫苗按產值計約占中國疫苗市場的 55.4%，較 2016 年的 34.7% 有所增加。預計到 2030 年，亞單位疫苗將占中國疫苗市場 86.6% 以上。
接下來看看公司經營情況，公司的產品都還在研發階段，還沒有實現商業化，所以也沒有收入，公司從 2019~2020 年的凈利潤分別是-1.38 億、-1.79 億，2020 年凈利潤同比增長-29.75；2021 年 Q3 的凈利潤是-5.2 億，同比增長-617.8%。公司每年都在虧損，而且虧損在擴大。
再來看看申購人氣，從捷利交易寶的孖展數據來看，截止 3 月 21 日 18 點 14 分，目前實際超夠是 1.65 倍，預計最終超購 3.69 倍，雖然這個數據也算是比較差的，但是在目前的行情下也還算可以。
申購策略：
公司的賽道是很不錯的，HPV 疫苗第一股，隻是公司所有的產品還在研發階段，核心產品最早也要到 2025 年才能實現商業化，公司目前沒有收入，凈利潤連年虧損，並且虧損在擴大，基石占比較高，其實申購人氣在目前行情下也還算可以，隻是目前市場對於帶-B 的醫藥股很不受待見，過去一年中帶-B 的醫藥股大部分都是上市就破發瞭，而且港股打新行情還沒有明顯回暖的跡像，建議手癢的朋友白嫖參與下就行，謹慎的朋友就放棄申購吧！
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