近期恒生指數還是持續大幅震蕩。最近也不斷收到各券商通知要求實名登記，看來以後多賬戶打新的難度越來越大瞭。雖然對目前的行情來看，打新積極性不高，所以影響不大。港股打新低迷瞭很長時間，不過還是陸陸續續有一些新股上市。昨天又有新股認購——$友和集團.HK ，來看看基本情況吧。
- 股票代碼：02347
- 招股價：2.10-2.60
- 每手股數：2000
- 最小申購金額：5252.41
- 市值：10.50-13.00 億港元
- 行業：電子商貿及互聯網服務
- 基石：無
- 綠鞋：有
- 申購截止日期：2022 年 5 月 31 日 12:00 前 (註意各券商截止時間不一樣)
- 中簽公佈&暗盤交易：2022 年 6 月 9 日
- 上市日期：2022 年 6 月 10 日
友和集團是一傢香港電商企業，以電子產品和傢電為主要銷售商品，有超過 23000 項 SKU（Stock Keeping Unit 庫存量單位），超過 807000 名會員。友和集團采用線上線下融合（OMO）模式的零售業務，包括以下 B2C 模式下的零售銷售渠道：1）通過友和電子商務平臺進行網 上 B2C 銷售；2）通過透過獎賞計劃平臺（如銀行積分兌換等）及第三方線上平臺向終端客戶進行網上 B2B2C 銷售；3）在兩間零售店（即觀塘店及長沙灣旗艦店）進行線下 B2C 銷售。
市場方面，B2C 自營電商平臺為香港電子商務市場的主要業務模式之一。香港 B2C 自營電商平臺的零售業網上銷售由 15/16 財年的 87 億港元增加至 20/21 財年的 159 億港元，復合年增長率為 12.8%。隨著專門從事特定類型產品的電子商務平臺相繼出現，預期 25/26 財年 B2C 自營電商平臺的零售業網上銷售將達 291 億港元， 21/22 財年至 25/26 財年的復合年增長率為 13.2%。疫情對電商也有一定的促進作用。
競爭方面，近年來，香港越來越多零售企業采納電子商務平臺作為新興業務模式。於 2021 年 3 月 31 日，已有超過 7,500 傢電商。其中超過 3200 傢在線上線下都有設點，超過 15% 的商傢采用瞭 OMO 線上線下融合的模式。20/21 財年，按電子產品及傢電的零售網上銷售額算，友和排在第一位，略高於第二位的 HKTV Mall。不過市場占有率隻有 5.6% 說明競爭分散，也說明還有很大的上升空間。
業績方面，收入由 18/19 財年的 1.35 億港元增加至 19/20 財年的 2.60 億港元，並進一步增長到 20/21 財年的 5.23 億港元，復合年增長率為 96.5%。盈利方面，18/19 財年盈利 1227 萬港元，到 19/20 財年盈利 1832 萬港元，到 20/21 財年盈利 2873 萬港元，復合年增長率為 53.0%。而在 21/22 財年的前 8 個月出現虧損 1393 萬港元，主要是因為上市費用 1607 萬港元和可轉換可贖回優先股公平值變動的 1150 萬港元的影響。收入高速增長，但是由於毛利率下降，因此利潤增長慢於收入增長，主要因為要搶占市場的價格調整引起的。
風險方面：
其他方面，最近一次公開發售前融資為 2021 年 5 月 20 日，825 萬美元認購 15,031,101 股 A 系列優先股，每股成本 1.89 港幣，相對於此次發售中間價折價 19.5%。無基石，保薦人為民銀資本。
綜合以上分析，友和集團是香港 OMO 模式的電商企業，在電子產品及傢電的網上銷售額排名香港第一，近年來業績快速增長。但是市值隻有 10 億港元出頭，屬於小市值股，沒有基石，本來在行情不穩的情況下想放棄申購，但是太久沒有打新瞭，準備現金一手搏冷。
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