【公眾號：HKSecWiKi】 2022-06-13 08:28
2022 年 5 月，在生物醫藥領域，有3 傢公司通過 IPO 上市，5 傢公司宣佈通過 SPAC 合並上市。
從上市特點來看，分拆上市逐漸增多：
（1）分拆子公司 IPO 上市，近半年來，先後有 Agenus(AGEN) 分拆 MiNK(INKT)、Bluebird (BLUE) 分拆 2seventy(TSVT)，PAVmed(PAVM) 分拆 Lucid(LUCD)，以及 5 月發生的 Bausch(BHC) 分拆博士倫（BLCO）,Citius(CTXR) 宣佈將其免疫療法 I/ONTAK 療法分拆上市，Enveric（ENVB）宣佈分拆兩傢子公司上市，分別專註於 psychedelic 療法和 cannabinoid 療法。
（2）分拆子公司以 SPAC 合並的形式上市，例如 Ligand (LGND) 子公司 OmniAb，Sorrento(SRNE) 的子公司 Scilex Holding。
一、IPO 上市
5 月，共有 3 傢醫藥公司采用 IPO 形式上市，比 4 月減少瞭 2 傢，IPO 市場依舊比較冷清。
1、PepGen(NASDAQ:PEPG)
5 月 5 日，PegGen 在納斯達克上市，IPO 價格為 12 美元，發行 900 萬股，募集金額 1.08 億美元。
公司是一傢寡核苷酸療法公司，主要治療肌肉和神經系統領域的疾病。公司的擁有增強型寡核苷酸遞送平臺（EDO），利用細胞穿透肽結合物來提高寡核苷酸藥物的活性和耐受性。
公司的主要管線 PGN-EDO51 目前已經進入臨床一期，用於治療 exon 51 skipping 的杜氏肌營養不良癥 (DMD) ，與上市公司 Sarepta(NASDAQ:SRPT) 已經獲批的藥物 Exondys 51 為同一適應癥，與競爭對手相比，公司認為自有的細胞穿透肽，能夠讓更高水平的寡核苷酸進入細胞。
PGN-EDO51 計劃在年底前發佈一期數據，公司其他管線均處於臨床前階段。
杜氏肌營養不良癥 (DMD) 是一種肌肉萎縮類疾病，主要發病群體為男孩，發病率 1/3500，目前，美國約有 15000 名 DMD 患者，歐洲約有 25000 名 DMD 患者，日本約有 5000 名，屬於發病率較高的罕見病之一，根據 Grand View Research 的預測，到 2023 年，DMD 的全球市場規模將達到 41 億美元，輝瑞、Sarepta、BioMarin、Solid Biosciences 等公司也在開發針對 DMD 的藥物。
公司 CEO 是 James McArthur，也是RA Capital的合夥人之一，先後創辦瞭 5 傢醫藥公司，其中 3 傢被羅氏等大藥企收購。在一級市場上，公司接受瞭來自 RA Capital、Oxford Science 等知名機構的投資。
2、Bausch + Lomb(NYSE:BLCO)
5 月 5 日，著名的眼科保健公司博士倫在紐交所上市，IPO 價格為 18 美元，發行 3500 萬股，募集資金 6.3 億美元，是 5 月 IPO募資規模最大的醫藥企業。
博士倫此次是從母公司 Bausch Health(NYSE:BHC) 分拆上市，Bausch 的前身是臭名昭著的 Valeant 公司，Valeant 通過並購已有獲批藥物的藥企，從一傢 20 億美元市值的公司，逐漸成長為一傢 900 多億美元的醫藥巨頭，但這背後卻是眼花繚亂的融資活動。
此外，Valeant 並購的藥物主要集中於罕見病領域，並購之後提高藥物價格，而患者則苦於治療手段匱乏而不得不高價購買，同時公司充分利用監管等因素延緩競爭藥物進入市場的節奏，公司不良的經營手段被奈飛拍成美劇《Dirty Money》。
2015 年，Valeant 被知名做空機構香櫞做空，市值蒸發 800 多億美元，也讓重倉 Valeant 的小巴菲特 Bill Ackman 深陷巨虧。在歷經會計欺詐、抬高藥價和輕視研發等醜聞之後，Valeant 在 2018 年將名字改為瞭 Bausch Health，其子公司 Dendreon 也賣給瞭中國的三胞集團。
博士倫成立於 1853 年，是一傢著名的眼部保健公司，業務范圍包括視力護理和消費者保健、眼科藥物和外科手術，主要生產 Ocuvite, PureVision 和 Biotrue 等品牌的隱形眼鏡，還生產治療青光眼等眼科疾病的藥物以及手術工具和設備。
公司在大約 100 個國傢設有分支機構，在 10 個國傢或地區擁有 24 傢工廠，超過產品種類超過 400 種，為客戶提供全方位的眼部健康服務。
財務方面，2019 年至 2021 年，博士倫的營收分別為 37.78 億美元、34.12 美元和37.65 億美元，凈利潤分別為 2.98 億美元、-1800 萬美元和 1.82 億美元。
二、SPAC 上市
5 月，有2 傢SPAC 公司宣佈與生物醫藥企業合並，3 傢藥企完成與與 SPAC 公司合並上市，無論是數量上，還是質量上，均較之前月份有所下降。
1、Prenetics Global(NASDAQ:PRE)
5 月 18 日，SPAC 公司 Artisan(NASDAQ:ARTA) 完成與 Prenetics Group Limited 合並，合並後的公司上市代碼為 “PRE”。ARTA 是新世界公司老板鄭志剛發起的 SPAC 公司。
Prenetics Group成立於 2014 年，是一傢位於香港的檢測產品研發公司，合並估值為 12.5 億美元，也是香港第一傢在美上市的獨角獸公司。目前業務現已擴展至全球 10 個城市。根據 TrustPilot Review，以檢測數量計，Prenetics 在位於香港和英國的診斷/DNA 檢測公司中排名第一。
Prenetics 的主打產品是傳染病快速檢測系統 Circle HealthPod，可用於 COVID-19 的檢測。同時，在今年上半年推出一系列新產品，包括與諾輝健康合作的無創大腸癌 FIT-DNA 篩查測試 ColoClear，以及居傢血液檢測和結果傳遞系統 Circle Snapshot。
公司在業績方面表現不錯，2021 年的收入為 2.75 億美元，同比增長 323%，經調整除息稅折舊攤銷前盈利 (EBITDA) 為 4090 萬美元，同比增長 536%。5 月 4 日，Prenetics 發佈瞭今年一季度財報，收入為 9200 萬美元，創歷史新高，同比增長 60.2%。
在一級市場，公司獲得來自阿裡巴巴創業者基金、平安創投以及 Apis Partners 等超過 8500 萬美元的戰略資本支持。
2、OTR Acquisition (NASDAQ:OTRA)
5 月，SPAC 公司 OTRA 宣佈完成與 Comera Life Sciences 合並上市，該交易對合並公司的估值約為 2.584 億美元。
Comera 擁有其創新的配方平臺 SQore，致力於將生物藥物從靜脈註射 (IV) 轉變為皮下註射（SQ）形式。這種方法的目標是為患者提供更為方便的註射護理，減少對醫療機構的依賴，並推動整個醫療保健系統的成本節約。生物制劑市場規模龐大且增長迅速，目前，全球十大藥物中有七種是生物制劑，預計到 2025 年，全球生物制劑市場將超過 4200 億美元。
公司目前有 3 個在研管線，此外還與拜耳、安斯泰來等公司合作研發 5 個管線，適應癥包括瞭腫瘤、罕見病、炎癥等領域。
3、Mana Capital(NASDAQ:MAAQ)
5 月 31 日，Cardio Diagnostics 宣佈已經簽署瞭一項通過與特殊目的收購公司 Mana Capital(NASDAQ:MAAQ) 合並上市的協議。
交易完成後，公司將在納斯達克全球市場上市，股票代碼為 CDIO。合並後的公司預計交易後股票市值將達到 1.75 億美元，該交易預計將於 2022 年下半年完成。
Cardio Diagnostics 是一傢心血管疾病早期篩查診斷公司，主打產品是 Epi+Gen CHD™，在人工智能的輔助下，通過兩種 DNA 生物標志物：遺傳和表觀遺傳測試未來 3 年冠心病的發病概率。
用戶可以通過遠程醫療方式獲得血液樣本采集套件，完成采集後，再將樣本寄送到公司的 CLIA 實驗室，在采集前後，用戶無需有飲食禁忌。
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