【公眾號：HKSecWiKi】 2022-06-27 11:18
港股最近領漲全球主要股市，和 A 股遙相呼應，股市是經濟的先行指標，再次說明全球資本看好中國經濟的發展前景。
隨著股市回暖，前幾個月被耽誤的新股 IPO 又開始穩步推進，國內最大的智慧 CRM 玄武雲啟動招股，打新人摩拳擦掌，我們一起來看看這傢公司的投資價值如何？
一、招股信息
二、公司概況
玄武雲，成立於 2010 年，是一傢綜合智慧 CRM(客戶關系管理) 服務商，主要通過雲和全觸點通信、人工智能、數據智能能力，為客戶提供 CRM 服務，覆蓋客戶全渠道及全生命周期，助力其業務獲得成功。
根據第三方數據，按 2021 年收入計，玄武雲科技是國內最大的智慧 CRM 服務供應商，市場份額為 13.8%。
公司的用戶主要集中在快速消費品、金融科技、媒體、電信及公用事業實體和政府機構。按中國智慧 CRM 服務市場 2020 年收益計，在金融、TMT 及政企行業，公司的排名分別處於第一、第一及第三。
財務數據顯示，玄武雲科技 2019 年～2021 年的收入分別為 6.00 億元、7.97 億元和 9.92 億元；經調整後的凈利潤分別為 1348 萬元、2931 萬元和 3100 萬元。
公司主要有兩大業務，分別為 CRM PaaS 服務及 CRM SaaS 服務，去年收入分別為 5.5 億元人民幣及 4.4 億元人民幣，並分別按年升 20.4% 及 30.2%。
玄武雲通過 PaaS+SaaS 服務的佈局，打造瞭多元化的產品矩陣，從而形成瞭獨特的競爭壁壘，這主要體現在兩個方面：
其一是為產品的交叉銷售打下堅實基礎。通過不同產品的營銷引流，獲取新用戶的邊際成本降低，公司業務發展更具成本效益。
其二是多元化的產品矩陣可提升客戶黏性。客戶使用玄武雲的多項產品和服務，在對自身業務產生積極影響後，可能會基於自身新需求來配置玄武雲的升級版本或者新產品，從而實現瞭與玄武雲的長期合作。
得益於此，公司核心客戶數量穩健增長，據招股書顯示，自 2018 年以來，玄武雲的核心客戶數量分別為 199 名、231 名、266 名、325 名，即使有疫情的影響，核心客戶數量依舊不斷穩步提升。同時，核心客戶的人均貢獻值也由 2019 年的 237 萬元升至 2021 年的 289 萬元。
行業空間巨大，未來可期。
隨著雲計算、人工智能、數據智能等技術的發展，市場環境發生瞭巨大的變化，越來越多企業意識到智慧 CRM 服務對提高企業服務質量和運營效率的重要作用，並紛紛加速數字化轉型以提升自身競爭力。
數據顯示，2021 年我國智慧 CRM 服務市場的總規模為 72 億元，至 2026 年時，該市場規模有望提升至 368 億元，5 年復合年增長率達 38.6%。
同時，由於起步較晚，國內智慧 CRM 市場的滲透率僅有 15%，與美國市場接近 50% 的滲透率相比，還存在較大的提升空間。
相對於傳統 CRM 產品，智慧 CRM 解決瞭缺乏定制化產品、運營效率低、難以提升客戶留存率的痛點，正成為 CRM 賽道增速最快的細分領域。
三、綜合點評
玄武雲的最大亮點是已經實現持續盈利，說明商業模式已經跑通，能為客戶創造價值，這是公司綜合實力的具體體現。
縱觀已在港股上市的純正 SaaS 企業，已實現盈利的寥寥無幾，絕大多數處於虧損狀態，這主要是因為 SaaS、PaaS 服務在前期需要支出大額的研發費用以及營銷開支，因此早期時普遍虧損。
站在當下科網股也要看盈利的時點，已經盈利的玄武雲相信會獲得投資者更多關註。
玄武雲此次 IPO 發行量僅占總股本的 6.14%，最多募資約 2.4 億，其中基石鎖定瞭 11.5%。也就是說，實際流通盤就隻有 2.1 億，如果是下限定價，流通盤更小，很容易被市場炒起來。
四、預估中簽率
香港公開發售 344 萬股，每手 500 股，合計 6880 手，在不啟動回撥的情況下，甲乙組各獲配 3440 手。
玄武雲第一天招股即超額認購，目前孖展 4 倍，最終大概率不會超購 15 倍啟動回撥。按照 8000人申購算，預估一手中簽率 50%，申購 10 手穩中一手。
最近連續幾隻上市的新股都表現不錯，打新人又在騷動，港股打新情緒開始有所好轉。
五、本人操作計劃
郭二俠計劃摸 6 手，預期中 3 手，萬把塊錢市值，在風險承受范圍內，希望借著大盤強勢上攻的東風吹起來。
$玄武雲.HK $智雲健康.HK $比亞迪電子.HK
免責聲明：上述內容僅代表作者個人觀點，僅供參考，不構成任何投資建議。
Was this helpful?
0 / 0
本文链接： https://hk.hksecwiki.com/news/hkp2984610/
由HKSecWiki香港券商百科整理发布，香港证券开户请访问hksecwiki.com