【公眾號：HKSecWiKi】 2022-08-09 16:54
進入互聯網下半場，電商平臺之間的流量競爭已經白熱化，為瞭從平臺上吸引到更多流量，商傢需要擁有端到端的數字營銷方案。
從前期分析用戶畫像、獲客、導流、商品推送，到後期的配送、售後服務，都需要結合用戶數據及消費行為習慣、甚至還要考慮到個性化需求，數據和渠道也因此成為競爭的關鍵要素，這也為營銷服務提供商的快速生長提供瞭土壤。
近日，據金融界消息，因申請材料失效，整合營銷解決方案服務提供商多想雲第二次向港交所提交招股書。
事實上，這並非多想雲第一次向 IPO 發起沖擊，在此次赴港上市之前，多想雲曾以廈門多想為主體向創業板發起沖擊，但最後因種種原因不被批準，於 2021 年 1 月 11 日正式終止註冊進程。
上市之旅可謂是一波三折，如今再度叩響港交所大門，多想雲能否受到資本青睞呢？
背靠鴻星爾克有備而來
招股書顯示，多想雲主要提供整合營銷解決方案服務，包括內容營銷、SaaS 互動營銷、數字營銷、公關活動策劃、媒介廣告等營銷服務。$多想雲控股有限公司.HK
2019 年至 2021 年期間，內容營銷服務收益在總營收的占比相對較多，分別為 63.7%、57.7%、53.2%。占比雖然逐年降低，單項營收卻穩步增長。
2019 年至 2021 年期間，多想雲分別錄得營收 3.91 億元、3.08 億元、3.53 億元；凈利潤分別為 8002.4 萬元、3178.4 萬元、6474.1 萬元。
整體來看，近三年公司業績較為穩定，2020 年因疫情影響公司業績受到的負面影響，2021 年公司收入和利潤回升。
2022 年前四個月公司的收入和利潤增長亮眼，收入和毛利的增速均超過 100%，凈利潤增速則達到 221%。
按 2020 年的銷售收入來看，多想雲在營銷服務商中要排在 50 名之外，但多想雲卻在中國活動內容營銷服務市場排名第三，在中國運動賽事內容營銷服務市場排名第二。
從業務線來看，多想雲的客戶一直以快消品和鞋服類企業為主，涉及的客戶品牌包括鴻星爾克、ABCKids、韓後、立白、斐樂、金冠、361 度、貴人鳥等企業。
圖源：多想雲招股書
值得註意的是，直通 IPO 曾報道，多想雲的辦公地在福建廈門的鴻星爾克大廈，這座大廈的主人正是鴻星爾克董事長吳榮照。雖然在同一棟樓裡辦公，然而多想雲在 2018 年以前還未與鴻星爾克合作。多想雲的營銷人員定期拜訪該潛在客戶，通過宣傳和展示多業務類型和營銷效果，最終獲得瞭鴻星爾克的認可，多想雲與鴻星爾克自 2018 年開始持續合作。
鴻星爾克在既是房東、又是客戶的角色中，與多想雲的關系持續升溫。2021 年 7 月 19 日，吳榮照以合計 1243.95 萬元的價格，共受讓多想雲的前運營主體廈門多想互動文化傳播股份有限公司 101.66 萬股股份，成為股東。
據多想雲最新提交的招股書，在多想雲重組後，吳榮照通過 Many Idea Wu Rongzhao Limited，持有多想雲 2.2714％的股份，為第 13 大股東。
多想雲的客戶多集中於快消及鞋服行業，一旦合同到期客戶選擇瞭其他營銷服務商，對多想雲的影響較大。另外，透過招股書的其他數據，多想雲的表現還是存在一些質疑。
營銷服務商們狂奔步伐減速
據中商情報局分析，中國內容營銷服務市場於過去五年經歷瞭快速發展時期，市場規模由 2017 年的 804 億元增長至 2021 年的 2209 億元，復合年增長率為 29.8%。由於科技的快速發展及消費者對營銷信息接受程度的加快，預計 2022 年中國內容營銷服務市場規模將增長至 2884 億元。
營銷市場瘋狂擴張的背後，是營銷服務商的一路狂奔。
互聯網時代之下，電商商傢與營銷服務商之間的聯結逐漸深化，二者缺一不可。現如今，數字營銷能從各種渠道獲取信息，過往廣告主利用信息不對稱做營銷方式逐漸消退，消費者的痛點仁者見仁智者見智，打動他們的方式逐漸變得 “個性化” 和 “多樣化”。
大數據可以更清晰的勾勒出用戶畫像，利用大數據形成的用戶畫像模型，可以圈定精準用戶從而進行營銷。
當代營銷模式借助於營銷的全面、高效和精準，更快的觸達與自身產品服務適配度更高的消費者，同時也降低瞭企業的運營推廣成本。這是商傢 “離不開” 營銷的一種表現。
在市場潛力巨大的當下，不僅有老牌玩傢微盟、有贊、匯量科技等玩傢的摩拳擦掌，還有一眾新勢力的虎視眈眈。
隨著買量成本的大幅提升，大廠紛紛爭搶流量紅利，導致流量成本加劇。效果和流量甚囂塵上的時代，隨著品牌的不斷入駐，開始把註意力和資源投入到媒體平臺上，品牌間的競爭也在加大，當品牌都在為效果、流量拼起投放力度時，實際上是不利於中小品牌的發展，行業的不良發展最終也會反饋在多想雲這類營銷服務商身上。
一個很明顯的例子就是，2019 年財報顯示，阿裡獲得營收達到 3768.44 億元，有 90% 以上營收仍然來自廣告系統，其中，“直通車” 廣告收入遠遠超過瞭百度。
這也反映出，一旦商傢對效果營銷的投入減小、或是停止投入，那麼流量、效果也會大打折扣，此時傳統營銷、或是線上營銷就要強於新媒體效果營銷。這些因素對於多想雲來說，都是存在一些考驗。
總結
隨著互聯網的快速發展，內容營銷已經成為眾品牌發展的一種趨勢，市場迅速發展的背後，表明瞭投資者對這一賽道的看好。
行業紅利的加速釋放，諸多後來者也有可能在趕來的路上。屆時，即使多想雲有著先發優勢，但新市場和競爭環境也會對其提出更高的要求。
此次多想雲沖刺 IPO，不僅僅是要守住一方領土，若能深挖客戶中長尾需求，提升自身競爭力，或許能獲得資本市場的青睞。畢竟，營銷的浪潮已經在高漲，誰的競爭壁壘高誰才能有機會笑到最後。
文章來源：港股研究社（ganggushe）—旨在幫助中國投資者理解世界，專註報道港股企業，對港股感興趣的朋友趕緊關註我們
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