【公眾號：HKSecWiKi】 2022-08-21 01:55
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最近得一直港股雙財莊$雙財莊.HK 整體漲幅還不錯，相信不少人多少能吃點，但是我不得不給大傢適當潑一盆冷水，大環境依然沒有恢復，還是需要保持冷靜客觀對待，控制好認購量和倉位；不要盲目相信市場就回暖或者什麼所謂牛市回來！GCT 周五晚上暴漲一波，可惜沒#港股打新 #百奧賽圖 膽下手，周四就賣完瞭。太可惜瞭。不講武德啊。
$百奧賽圖-B.HK 成立於 2009 年，臨床階段生物技術及臨床前研究服務基因編輯公司。業務及收入方向上有兩條線：一、以基因編輯技術為最底層的技術驅動，自主開發瞭 2500+ 創新動物模型，為全球藥企客戶提供創新模式動物及臨床前藥理藥效等 CRO 服務；二，依托自主研發的全人抗體 RenMice 平臺及規模化體內抗體篩選 - “千鼠萬抗” 計劃，源源不斷產出有潛力的抗體分子，並在不同階段將眾多抗體分子與國內外藥企達成合作開發/分子授權轉讓。
2020 年、2021 年營業收入分別為人民幣 2.54 億元、3.55 億元，同比增長率約 40%，2022 年 1-4 月營收同比增長 67%。毛利率分別為 65.9% 及 69.8%(數據反饋 2021 年 A、港兩市，營收超過百億的 44 傢醫藥行業上市公司平均銷售毛利率為 37% 左右)。抗體發現業務在 2021 年同步增長 115%，毛利率 80% 以上，成為新的利潤支柱。但是看著營收好，實際上虧損也不斷擴大，虧損的擴大主要是因為持續的研發投入及員工成本投入導致的，研發開支由 2020 年的約人民幣 2.76 億元增加 102.1% 至 2021 年的約 5.59 億元。但是這種生物制藥公司其實要想有強有力的競爭壁壘生存下去搞研發投入必不可少。
但是以上這些其實都隻是很淺層的內容，晚上看瞭一晚上我覺得最主要的點還是他的核心平臺技術：超大片段基因編輯技術 SUPCE；基於 SUPCE 技術，其耗時 6 年多開發瞭 RenMice 全人抗體小鼠平臺，讓抗體藥物避免被人體免疫系統 “誤傷”，解決瞭此前抗體藥物開發過程中會遇到的嚴重免疫反應，研發過程漫長等的問題，這一自主研發成功的技術平臺成功實現瞭中國自己的技術突破。國外這類型的平臺都成瞭金蛋蛋，成就瞭一批高壁壘跨國公司。也是基於核心技術其目前已經和國內外很多大平臺進行合作、授權。但是醫學上的這些名詞說多瞭大傢也不願看，老實說非生物醫學高材生我也不一定看得懂，但是知道其價值就行。
2021 年 5 月 31 日最後一輪融資市值 78.11 億元人民幣，折合港幣為 90 億元；發行前美股 20.9 人民幣，折合港幣 24.1，目前發行價 25.22 元，比最後一輪融資每股高出 4.6%；所有股東禁售 12 個月。
按照現在的發行情況，如果不回撥的話，甲乙組總共 4352 手貨，一手中簽率在 30% 左右，不算低 (後面估計會發生變化，所以後續要繼續留意)。而一手市值 12737.09 元，從今年的新股來看也不算低，跌 10 個點也小一千多沒瞭。目前基石拿走 71.14%，確實拿走不少貨，不乏一些知名機構，都是看中平臺價值的一些合作人。而中金和高盛倆傢夥到一起總是給你搞事情，而且港股市場行情及打新、生物 B 現在都不行。個人打算認購時候小玩，其他暗盤繼續多看看。
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