【公眾號：HKSecWiKi】 2022-09-19 23:58
港股 IPO 市場今年異常慘淡，多年未見。在港股市場遞交招股書的公司超過 230 傢，但截至目前僅有 46 傢成功上市，成功率極低，好多投行都餓的在裁員。
目前還在排隊的有 180 多傢，不是港交所不放行，目前的市況下，即使港交所放行，也不一定有足夠的投資者認購。
一、招股信息
二、公司概況
萬物雲，拆分自萬科，業務模式主要分為三大業務板塊：社區空間居住消費服務；商企和城市空間綜合服務；AIoT 及 BPaaS 解決方案服務。
按 2021 年基礎物業管理服務收入計，萬物雲在中國物業管理服務市場中排名第一，市場份額 4.28%。
截至 2022 年 6 月 30 日，萬物雲在管面積達約 8.4 億平方米，其中社區空間居住消費服務在管建築面積約 7 億平方米，商企和城市空間服務在管建築面積約 1.4 億平方米。
財務數據顯示：2019 年-2021 年，萬物雲實現收入分別為 139.27 億元、181.45 億元、237.05 億元；同期利潤分別為 10.4 億元、15.19 億元、17.14 億元。
2022 年上半年，萬物雲實現營業收入 143.5 億元（含向萬科集團提供服務的收入），同比增長 38.2%。其中，社區空間居住消費服務收入 80.8 億元，占比 56.3%，商企和城市空間綜合服務收入 51.1 億元，占比 35.6%，AIoT 及 BPaaS 解決方案服務收入 11.6 億元，占比 8.1%。
萬物雲此次 IPO 引入 7 名基石投資者，合共認購 2.8 億美元的發售股份，其中包括、淡馬錫、中國誠通、中國國有企業混合所有制改革基金、UBS 等國際國內知名機構。
三、綜合點評
就萬物雲的股東背景、管理面積以及市值來看，和華潤萬象、碧桂園服務、中海物業、保利物業一樣，屬於物管行業第一梯隊。
其中華潤萬象商業管理比重大，凈利率高，估值相對也較貴。除此之外估值最高的是中海物業的 24 倍，相比之下萬物雲 28.5 倍估值有點貴。
萬物雲有 60% 左右的營收來源於母公司萬科集團，在今年地產這麼慘的情況下就別指望母公司輸血瞭，不舍小保大把物業子公司掏空就是良心公司。
而且我們看在國企地產公司第一梯隊裡面，保利股價已經創歷史新高，中國海外發展和華潤置業走勢也不錯，隻有萬科趴在地板上一動不動，主要問題在於萬科管理層都是職業經理人，隻想把控手裡的權力，並不在意二級市場小股東們的感受。
萬物雲，此次發售股份占總股本的 10%，按售價中位數 49.9 元算，募資 58.2 億，其中基石鎖定 37.25% 是 21.7 億，流通股 36.5 億，以現在港股市場每天不足千億的成交量根本帶不動這麼大的盤子。
這次貨很多，預計一手中簽率 100%，就看你敢不敢申購瞭，郭二俠認慫，不摸。
$萬物雲.HK $萬科企業.HK $碧桂園服務.HK
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