HKSecWiki新股資訊 2022年01月31日
來源：招股書
摘要：匯通達12月24日向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，公司號稱農村電商第一股！在中國下沉市場，匯通達在服務零售行業企業客戶的交易平臺中排名第一，公司股東不乏知名公司及國有基金，如股阿裡巴巴、華夏保險、國調基金等。
S&T LiveReport獲悉，成立於2010年的匯通達網絡股份有限公司
（HuitongdaNetworkCo.,Ltd.，以下簡稱“匯通達”）於2021年12月24日在港交所遞交上市申請，擬香港主板上市，這是該公司第二次遞交上市申請。聯席保薦人為中金金融、花旗亞洲、華興資本。
在百思買全部並購五星電器交易完成後，以汪建國為核心的五星電器核心團隊開始瞭二次創業，通過對被五星電器剝離出來的十來個傢電代理批發公司(江蘇三創、迅騰暖通、江蘇江格、徐州馳隆等)進行轉型，重新根據資本運作的要求，進行瞭資本頂層架構重新設計，從而誕生瞭現在的運營主體---匯通達供應鏈管理有限公司，後股改更名為匯通達網絡股份有限公司。
$匯通達(臨時代碼)(810274.HK)$公司是一傢快速成長的致力於服務中國零售行業企業客戶的交易及服務平臺，並致力於為中國的下沉市場提供優質商品及服務。根據弗若斯特沙利文報告，中國下沉零售市場涵蓋中國所有鄉鎮農村及城市郊縣地區以及非一、二線城市的城區的零售市場。
公司的主要業務為交易業務和服務業務。交易業務主要覆蓋6大品類（傢用電器、消費電子、農業生產資料及機械、交通出行、傢居建材以及酒水飲料）。服務業務主要是提供商傢解決方案和saas服務。
至2021年9月30日，公司擁有57074傢活躍會員零售門店，13653傢活躍渠道合作客戶及4268傢供應商，形成覆蓋全國21個省份及逾20000個鄉鎮且具備逾175000個SKU的零售生態。
來源：招股書
來源：招股書
投資亮點
所處行業發展快：2015-2020年下沉市場（8.8%）比一二線城市市場（7.8%）每年多一個百分點的速度在增長，其中交易行業8.7%的復合增長，SaaS服務41.4%的復合增長。
細分市場龍頭：2020年面向下沉市場的交易規模計，匯通達在中國服務零售行業企業客戶的交易平臺中排名第一，號稱農村電商第一股！
股東中不乏知名公司，還有國傢隊身影：股東有阿裡巴巴、華夏保險、國調基金、國投創益、沿海資本、中美綠色基金、景林投資、五星控股集團、華興新經濟基金、雷軍旗下的順為資本、新天域資本、毅達資本、華泰證券、華泰紫金等。
團隊富有經驗，且有行業資源：創始人曾經創立五星電器，目前除匯通達外，還有知名企業孩子王。
公司資料
官網：www.htd.cn
總部地址：中國江蘇省南京市鐘靈街50號匯通達大廈
香港營業地址：香港灣仔皇後大道東248號大新金融中心40樓
查看招股書：捷利交易寶APP-新股通
財務分析
截至2020年12月31日止三個年度及截至2020年及2021年6月30日止六個月：
1、收入分別約為人民幣298億元、436.3億元、496.3億元、344.2億元及465億元，年復合增長率為29.05%。
2、毛利分別約為人民幣10.1億元、12.8億元、13.4億元、8.2億元及12.3億元，年復合增長率為15.55%。
3、凈利潤分別約為人民幣-2.8億元、-3億元、-2.8億元、-3.1億元及-1.6億元，年復合增長率為0.79%。
4、毛利率分別約為：3.38%、2.93%、2.71%、2.38%及2.64%。
5、凈利率分別約為：
-0.92%、-0.70%、-0.56%、-0.89%及-0.34%。
收入和毛利都處於上升趨勢，毛利率較低且呈現下降趨勢，同時凈利潤出現虧損。
來源：活報告
行業地位
下沉市場及中國整體市場的零售行業仍然高度分散且數字化滲透率較低，在中國服務零售行業企業客戶的交易平臺中，分別按照2020年面向下沉市場及中國整體市場的交易業務規模計算，匯通達分別排名第一及第三，同時於各市場所占市場份額均低於1%。
來源：招股書
來源：招股書
行業前景
匯通達所屬細分行業為下沉零售行業，根據弗若斯特沙利文的統計，中國下沉零售市場2020年市場規模為150600億人民幣，預計2025年將增長至206490億人民幣，復合增長6.52%。
來源：活報告
同行業公司情況及IPO發行數據
公司商業模式聚焦在下沉市場的零售交易和服務中，而且公司主要業務是服務於ToB端，所以沒有完全一樣的競品，我們可以從其招股書中的對比尋找競品公司，一個是阿裡巴巴，阿裡巴巴旗下的零售通和天貓優品是其競品，同時也是重要的戰略投資股東。另外一個是天音控股，其也是消費電子產品下沉市場中的知名公司。
來源：活報告
主要股東
汪建國先生控制的南京源柏以及阿裡巴巴中國是公司主要股東。
來源：招股書
管理層情況
汪建國先生是公司董事長兼非執行董事，亦是集團創始人，是江蘇總商會副會長，曾被國傢人事部和商務部評選為全國商務系統勞動模范，以及江蘇省政府頒發的服務業專業人才特別貢獻獎。汪先生曾任江蘇五星電器有限公司的董事長兼總裁，並從2009年2月起一直擔任五星控股董事長。值得一提的是，汪先生自2012年起同時擔任孩子王（301078.SZ）的董事長，以及自2016年9月起擔任本間高爾夫（6858.HK）的獨立非執行董事，以及自2019年11月起擔任先聲藥業（2096.HK）的獨立非執行董事。
公司首席執行官徐秀賢先生作為聯合創始人加入公司已超過十年，主要負責集團的業務發展，主持重大業務、發展及投資計劃的決策及執行。徐先生曾於2015年9月被評為全國商貿流通服務業勞動模范和先進工作者，並於2019年1月被評為2018年度中國傢電服務業省市同業行業協會優秀會長，同年7月被評為2019年中國產業互聯網十大領軍人物，以及同年10月獲頒2019年中國傢電行業卓越領袖獎。首席財務官兼董秘趙亮生加入公司也近十年。
上市前融資
除瞭汪建國先生控制的南京源柏以及公司主要股東之一阿裡巴巴中國之外，各上市前投資者及其最終控股股東和最終權益擁有人均為獨立第三方。均已簽署禁售承諾，禁售期為12個月。
來源：活報告
中介團隊
來源：捷利交易寶APP
值得一提的是，作為聯席保薦人，華興證券代表華興資本的保薦記錄僅限快手一個項目。
保薦人承銷歷史業績
來源：捷利交易寶APP
輿情分析
通過啟信寶查詢匯通達及關聯公司涉及案件超過100個，大部分為民事案件，以及超過一半的案件是原告身份。
近期港股IPO市場情況
據捷利交易寶數據統計，近10傢上市新股發行總市值均值為216.89億，其中最大市值為凱萊英，最小市值為德商產投；發行PE均值為45.98倍，整體略微偏高；申購人數均值為15312人，但冷熱差值較大；超購倍數上，如去掉最熱倍數，平常均值應為2.25倍左右；基石占比上，目前基石大約均維持在40%以上，整體來說，比例相對合理；暗盤及首日收益率上，整體表現略差，破發已成常態。
來源：捷利交易寶APP
Was this helpful?
0 / 0
本文链接： https://hk.hksecwiki.com/news/hkp107636356612900/
由HKSecWiki香港券商百科整理发布，香港证券开户请访问hksecwiki.com