【公眾號：HKSecWiKi】 2021-12-08 15:17
商湯是 “AI 四小龍”「商湯科技、曠視科技、依圖科技、雲從科技」中最晚遞交招股書，在商湯 IPO 前之前，曠視科技、依圖科技、雲從科技三傢已經在科創板大門前轉瞭幾圈。但因為種種原因，目前三傢公司還未正式招股。
商湯這隻 AI 領域的獨角獸，匯聚瞭 40+ 知名教授、250+ 博士、3000+ 科學傢和工程師，發 600+ 論文、獲得 8000+ 項專利，可謂是人才雲集。
一、新股基本信息
二、公司基本情況
A、公司概況
成立於 2014 年的商湯科技是一傢行業領先、專註於計算機視覺技術的人工智能軟件公司，公司從成立以來，在全球競賽中獲得 70 多項冠軍，發表 600 多篇頂級學術論文，擁有 8000 多項人工智能專利及專利申請。
商湯憑借卓越的技術和規模效應，研發瞭人工智能軟件平臺，將 AI 模型快速部署在多個場景上，包括智慧商業、智慧城市、智慧生活、智能汽車四大板塊，並取得瞭市場領先地位。
B、主要業務
商湯通過軟件平臺快速部署人工智能並商業化，為客戶提供具有模塊化、與原有設備無縫銜接的軟件平臺。
商湯的智慧商業、智慧城市、智慧生活、智能汽車四大板塊運營數據如下：
智慧商業的企業方舟：一站式軟件平臺，應用於多個垂直行業，包括商業空間管理、住宅物業管理、制造、基礎設施、交通、金融服務。
2018-2021 年上半年，企業方舟服務瞭 539 名、834 名、848 名、635 名智慧商業客戶。
智慧城市的城市方舟：通過人工智能模型，將城市視覺信息即時轉化成運營洞察、事件警報及管理行動，成為數字城市運營的操作系統，主要為市政府及相關部門等公共部門的終端用戶服務。
2018-2021 年上半年，城市方舟部署瞭 21 個、47 個、94 個、119 個城市。
智慧生活的 SenseME、SenseMARS 及 SenseCare平臺：構建賦能 IoT 設備及驅動元宇宙的多層基礎設施，SenseME 及 SenseMARS 實現瞭真實世界及虛擬世界的連接。SenseCare 軟件平臺賦能診斷、治療及康復等醫療服務。
2018-2021 年上半年，客戶數量分別是 126 名、211 名、236 名、155 名。
智能汽車的絕影：為汽車廠商提供 ADAS 系統、智能座艙系統及 AI-as-a-Service，幫助客戶開發並增強自動駕駛能力。
2018-2021 年上半年，客戶數量分別是 9 名、19 名、25 名、13 名。
公司通過軟件平臺，實現瞭規模經濟效益，加快人工智能模型的部署及商業化進度。
C、財務信息
公司從成立以來業績實現瞭較高的增長，下表中展示瞭 2018、2019、2020、2021.6 綜合損益情況：
收入：18.53 億元、30.27 億元、34.46 億元、16.51 億元；
毛利：10.47 億元、17.19 億元、24.32 億元、12.05 億元；
研發開支：8.49 億元、19.16 億元、24.54 億元、17.72 億元；
擴損凈額：34.33 億元、49.68 億元、121.58 億元、37.13 億元。
公司通過主要業務，實現瞭營利連年增長，但公司在每年的研發支出上，也是水漲船高，加上公司的銷售成本、運營成本等，每年還是處於虧損狀態，四年總虧損接近 250 億元。
三、投資信息
商湯上市前共有 12 輪融資，融資金額達 52 億美元，獲得近40 傢投資機構的青睞，包括阿裡、軟銀、IDG、淡馬錫等。其中軟銀持股 14.88%，阿裡持股 7.59%，成為商湯的大股東。
商湯科技上市前最後一輪融資於 2020 年 9 月完成，估值約為 130 億美元。
商湯科技此次發行引入 9 傢基石，總計認購 4.5 億美元，中國國有企業混合所有制改革基金、上海汽車香港、廣發基金、國盛海外控股（香港）、上海人工智能產業股權投資基金、Pleiad 基金、Focustar Capital、Hel Ved、WT。
9 傢基石合計認購占比 59.68%，占比很高。其中中國國有企業混合所有制改革基金認購占比最高，達 26.53%。
特別註意的是：最後一輪投資者大部分沒有參與基石，至少有 50% 的股份有 6 個月禁售，不知道是不是股東要套現。
四、中簽率及乙頭打和點
A、中簽率
看到這個中簽率，也是有點驚訝瞭，仔細想想，商湯發行的這麼多的貨，目前大傢的認購情緒並沒有那麼高，如果有 3w-5w 人申購，中簽率估計得 100% 瞭，這不要驚訝。
商湯的回撥比例也比較特殊，不過這不影響申購。
B、乙頭打和點
商湯發行的貨比較多，乙頭申購 200 手，所需資金 806 萬，資本加持，乙頭預估中簽 100 手，計息 6 天，加上融資手續費、中簽費，打和點預計在 1%。
五、小結
先說下自己的申購策略：上幾個現金吧（隨時能撤銷的），時刻關註認購市場變化。
以下是個人考慮
商湯的未來展望很美好，規劃瞭自己的商業帝國，目前從公司的盈利狀況來看，不是樂觀，而且構建的四個業務板塊，聽起來還是不錯，但真正落實起來是否是說的效果不得而知。
公司從 2014 年成立以來，一直在探索，每年的研發成本巨高，“AI 獨角獸”，叫 “燒錢獨角獸” 也可以？
商湯搭上瞭元宇宙，不乏有商業噱頭在裡面，憑借公司的科學傢未來或許是非常棒的。
從打新層面來說，保守參與下，畢竟大盤子的公司，也總有些底子。 $商湯-W.HK
- END -
全網 ID | 生財研習社
沉淀投資理財知識，踐行普通人的財富自由之路。
#商湯科技 IPO * 註：投資有風險，入市需謹慎，以上建議僅供參考，不構成投資建議。
免責聲明：上述內容僅代表作者個人觀點，僅供參考，不構成任何投資建議。
Was this helpful?
0 / 0
本文链接： https://hk.hksecwiki.com/news/hkp1481384/
由HKSecWiki香港券商百科整理发布，香港证券开户请访问hksecwiki.com