【公眾號：HKSecWiKi】 2022-02-01 20:49
匯通達網絡是一傢快速成長的致力於服務中國零售行業企業客戶的交易及服務平臺，並致力於為中國的下沉市場提供優質商品及服務 。根據弗若斯特沙利文報告，中國下沉零售市場涵蓋中國所有鄉鎮農村及非一、二線城市的郊縣地區的零售市場。號稱農村電商第一股。
匯通達網絡 1 月 31 日開始招股，招股價是 43~48 港元，每手股數 100 股，最低申購金額 4848.38 港元，市值 240.91 億～268.93 億港元，發行數量 5160.62 萬股，屬於電子商貿及互聯網服務行業，有綠鞋。
保薦人是中金公司、花旗環球和華興證券，中金公司最近一年的業績也不怎麼樣，保薦過的項目是跌多漲少。
一共有 6 名基石，分別是創維海外投資控股有限公司、Golden Feather Corporation、Windfall T&L SPC、海瀾集團有限公司、SensePower Management Limited、景林資產管理香港有限公司，按中間價計算，基石總認購 1.5 億美元，占總發行數的 49.76%，基石占比較高。
近年來，中國零售市場穩步增長，整體零售市場規模從 2015 年的人民幣 12.6 萬億元增至 2020 年的人民幣 19.0 萬億元，復合年增長率為 8.6%，其中下沉零售市場的增長尤為突出，下沉零售市場規模已由 2015 年的人民幣 9.9 萬億元增至 2020 年的人民幣 15.1 萬億元，復合年增長率為 8.8%。根據弗若斯特沙利文報告，預期中國零售市場規模將於 2025 年進一步增長至人民幣 25.8 萬億元，其中下沉零售市場將貢獻人民幣 20.6 萬億元。中國的下沉市場指中國一、二線城市城區以外的廣袤區域。與下沉市場相比，一、二線市場整體經濟更為發達、擁有更好的基礎設施、更多的樞紐交通及更集中的商業資源。
根據弗若斯特沙利文報告，下沉市場及中國整體市場的零售行業仍然高度分散且數字化滲透率較低，在中國服務零售行業企業客戶的交易平臺中，按照 2020 年面向下沉市場計算，匯通達排名第一。
按照中國整體市場的交易業務規模計算，匯通達排名第三。
值得一提的是阿裡巴巴是匯通達網絡的第二大股東，2018 年匯通達獲得阿裡巴巴戰略投資，總金額為 45 億元，截至今日，占股 19.08%。2020 年，匯通達獲得中國國有企業結構調整基金、中央企業貧困地區產業投資基金投資。
接下來看看公司的經營情況，公司從 2018 年～2020 年間，營收分別是 298.02 億、436.33 億、496.29 億，凈利潤分別是-2.76 億、-3.05 億、-2.8 億。
2020 年 Q3~2021 年 Q3 的營收分別是 344.19 億、464.96 億，2021 年 Q3 營收同比增長 35.09%，凈利潤分別是-3.06 億、-1.58 億，2021 年 Q3 凈利潤同比增長 48.43%。
雖然公司營收每年都在保持著增長，但是目前為止還是虧損的，不過還好虧損正在慢慢收窄。
再來看看申購人氣，從捷利交易寶的孖展數據來看，截止 2 月 1 日 14 點 18 分，目前實際超夠是未足額，從這個數據來看，人氣比較差，說明大多數人都不看好。
申購策略：
公司所處的行業賽道其實不算太差，隻是中國下沉市場及中國整體市場的零售行業仍然高度分散且數字化滲透率較低，匯通達的市場份額還是不足 1%。而且阿裡的投資能力也不是很好，公司雖然營收每年都保持著增長，但是凈利潤還是處於虧損狀態，還好虧損正在慢慢收窄，不過近期的打新行情也沒有明顯回暖跡象，申購人氣也差，總的來說長期來看我還是看好的，隻是作為打新的話還是有些不確定性，建議還是要謹慎些，本人計劃放棄申購！
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