【公眾號：HKSecWiKi】 2022-09-15 21:56
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一、公司簡介
$數科集團.HK 公司於 2006 年成立，是一傢位於香港的咨詢科技解決方案供應商，主要從事於香港分銷咨詢科技產品及於香港、中國及澳門提供系統整合解決方案。
二、基本面分析
2.1 財務數據
根據公司招股書，2020-2022 財年，公司分別實現營收 3.32 億元、3.87 億元、6.32 億元，復合年增長率高達 37.97％，短短 2 年時間，營收增長瞭 1.9 倍，這增長速度還是很快的。2019 年至 2021 年經調整後利潤分別為 2610.9 萬元、2477.6 萬元、4725.8 萬元，復合年增長率為 34.54％。
2020 財年至 2022 財年，公司毛利分別為 6916.1 萬元、8625.6 萬元、1.161 億元，公司毛利率分別為 20.86%、22.28%、18.38%。數科集團營收增速很快，公司毛利率基本維持在 20% 左右。
2.3 業務板塊
公司目前業務板塊主要分為 2 大類：
分銷業務（TriTech ）：作為授權分銷商向資訊科技產品廠商採購資訊科技產品再分銷予下遊經銷商
系統整合解決方案業務（ Multisoft）：作為系統整合解決方案供應商向授權分銷商採購資訊科技 產品，整合成定制的系統整合解決方案再轉售予終端用戶。
在 2020 財年和 2021 財年，公司這兩大業務板塊營收幾乎平分秋色，但是到瞭 2022 財年，情況發生瞭變化，分銷業務營收占比達到瞭 67.6%，而系統整合解決方案業務營收占比僅為 32.4%，不足分銷業務的一半營收。
三、基石及保薦人分析
公司共引進 5 名基石投資者， 鄭穩偉（$雋思集團.HK 創始人）認購 500 萬港元，按照發行價中間價計算，認購股份占總發行數的 3.4%；洪光椅（$天寶集團.HK 創始人）認購 1000 萬港元，認購股份占總數 6.7%；黃焯添（$冠忠巴士集團.HK營運總監 ）認購 500 萬，按照發行價中間價計算，認購股份占總發行 3.4%；EC 認購 300 萬港元，認購股份占總數 2.0%；亞洲聯網集團認購 1000 萬港元，認購股份占總發行數的 6.7%。5 名基石投資者累計認購 3300 萬港元，累計認購股份占總發行數的 22.1%。根據協定，基石投資人的鎖定期為 6 個月。
創升融資是數科集團此次 IPO 的保薦人，上一次保薦的項目還是瑞麗醫美，那已經是 2020 年的事情瞭，總體來說，創升融資保薦的項目大有玄機。值得一提的是，數科集團的穩價人居然是創升證券，與創升融資都是同屬一門，期待創升的表現，拭目以待！
四、中簽率分析
數科集團香港公開發售1562.5萬股，每手 5000 股，合計 3125 手，目前孖展超過 68 倍（有可能超過 100 倍？），最近港股打新的熱度有點起色，尤其是$中國石墨.HK 和$雙財莊.HK 的崛起，似乎讓打新人又重新燃起瞭鬥氣，按照目前局勢，回撥是必然的，那麼甲乙組各獲 3125 手，按照 4000-5000 人申購，預計一手中簽率在 30%，申購 20 手穩中一手。
五、新股的綜合分析及評級
數科集團，典型的香港本土小公司，其質地還是很不錯的：
1、從基本面來看，公司在營收方面毋庸置疑，營收復合年增長率達到瞭令人的 37.97％，調整後利潤也保持在較高水平，總的來說，公司的在賺錢方面很能打。
2、從知名度開看，香港本土小公司，雖然基本面很好，但是公司的兩大業務在市場上排名不靠前，也不值一提，算是籍籍無名那種，但是這阻擋不瞭公司成為下一個尚乘數科（不過數科集團跟尚乘數科毫無關系）。
3、從基石投資看，本次 IPO 總共引進 5 個基石投資人，其中有 3 個投資人，這三個都是商業大佬。
4、從市場環境看，最近去美股 IPO 的中概股真的是妖股滿天飛，翻個 2-3 倍都不止得一提，比如尚乘數科最高漲幅超過 300 倍，雖然名字很相似，但是沒啥關系，且兩個公司的業務類型完全不同，因此數科集團暴漲暴跌都是妖。
5、從估值來看，目前公司估值 5-5.38 億港幣之間，市盈率 10.98 倍，在行業中屬於中等偏下，
竊以為，數科集團，不沖別的，就沖著這名字與尚乘數科有幾分相似，二狗哥沖這也要摸一摸，期待上市當天大漲 199.99%，當然這也是二狗子的意淫，歡迎社區朋友一起來競猜。
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