【公眾號：HKSecWiKi】 2022-09-26 13:38
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一、百德醫療$百德醫療.HK
按 2021 年微波消融針的銷售收入及銷量計，是中國用於治療甲狀腺結節及乳腺結節的微波消融醫療器械第一大供應商此外，就 2021 年的銷售收入而言，公司為中國第三大微波消融醫療器械供應商。根據弗若斯特沙利文資料，公司為中國首傢將其專門用於治療甲狀腺結節的專有微波消融醫療器械順利註冊為第三類醫療器械的公司。於最後可行日期，公司專門用於肝癌及甲狀腺結節的微波消融醫療器械已取得第三類醫療器械註冊證。
2022 年 1 月 1 日-2022 年 5 月 31 日，公司營收 6376.40 萬元，凈利潤 2097.60 萬元。截止 12 月 31 日的 2020 財年、2021 財年，公司營收分別為 1.18 億、1.89 億元，凈利潤分別為 4634.80 萬、7420.50 萬元。2019-2021 財年及 2022 年前五個月，公司毛利率分別為 89.4%、86.1%、83.1% 及 84.8%。其中，微波消融醫療器械業務毛利率分別為 91.9%、92.8%、92.5% 及 91.2%。營收和凈利潤都城固縣上漲趨勢，毛利也非常高，這一塊數據都不錯。
但是這個賽道出現的問題是：賽道市場不大，目前才 30 多個億元的市場規模，行業增長確實大但是因為本身市場小。按照微波消融醫療器械來講起排名第三。加上去年 2021 年 6 月 30 人最後一輪融資後價格是 0.66HKD/股發行價，目前發行價 1.4-1.72 確實漲幅太高，在這樣的醫療市場情況下確實有點不敢下手 (集采這一塊暫時不會對他有影響)。
二、GC CONSTRUCTION$GC CONSTRUCTION.HK
成立於 2005 年，香港的泥水承建商，以分包商的身份成交泥水工程。但是公司本身業務是分給兩個營運公司展開。於 202 年在香港泥水工程分包市場排名第一，占 4% 的市場份額。
2018 年至 2021 年度，公司營收分別是 4.48 億元港元、、5.13 億港元、4.4 億港元及 4.56 億港元，年復合增長率 0.59%；凈利潤分別是 1569 萬港元、2581 萬港元、4603.9 萬港元及 3129.4 萬港元，年復合增長率 25.88%；營收數據不算穩，增長其實很慢。凈利潤方面數據還可以但是也不算很好。這四年間對公司有收益貢獻的的客戶分別是 13、14、14、17 名客戶，而 2019 年-2021 財年光新客戶僅增加 2 名、3 名、5 名客戶。
在看看保薦人過往：均富融資，業績一般。這種票很大程度上都是需要靠炒作，發行市值 5 個億，沒人炒就啥也不是，但是炒作一類裡這個也不一定就能炒，最近一段時間發行的此類型的票一般漲幅都很弱，如果放在 20 年估計還行，目前這種行情不如繼續安心看戲為好，確實想摸那就隨意瞭。
三、健世科技-B$健世科技-B.HK
成立於 2011 年 11 月，一傢立足中國的醫療器械公司，主要開發用於治療結構性心臟病的介入產品，主要是針對二尖瓣疾、主動脈疾病、二尖瓣疾病及心理衰竭等一系列解決方案。
目前公司總共有共有 10 款在研產品，其中 “明星產品” LuX-Valve、Ken-Valve 處於確證性臨床試驗階段。此外，健世科技還有 2 款產品處於可行性臨床試驗階段，3 款產品處於可行性臨床試驗準備階段，3 款產品處於臨床前階段。LuX-Valve 在國內獲得綠色審批通道預計 2023 年國內商業化 2024 年海外商業化，並在美國、德國、法國、加拿大等地區獲得多個國傢獲得認證或者引用。Ken-Valve 領域參與者相對較少，或許空間更大，預計 2023 年商業化。而且對於此類醫療器械裝備都不予集采目前。在領域和產品上目前還是有不少優勢在。
但是也由於醫療企業研發高所以這種類型企業一直虧損，需要外部不斷輸血完成公司的可持續發展。2021 年 5 月最後一輪融資後估值 13.64 億美金，折合成港幣為 107 億元。目前發行市值 111.38-120.14 億元。過往投資人裡不乏高瓴資本、春華資本、中金公司、國壽大健康、人保股權、Cormorant、農銀國際、華夏基金、光遠投資、金浦健康基金、辰德資本、比鄰星創投等明星投資人。基石先健科技拿走 75% 的市場份額，此次發行比例不到 2%。
面對今年的市場環境，按照當下醫療器械的股價走勢來看，依然不敢太上頭。如果安全點現金小玩都還好，不然就繼續多看看為好我覺得。
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