【公眾號：HKSecWiKi】 2022-12-24 14:29
公司是中國的非學歷職業教育培訓服務供應商，致力於通過技術提供高質素非學歷職業教育培訓服務。公司主要為謀求在公共職務和事業單位以及其他若幹專業和行業發展的成人學員提供全套的招錄和資格考試培訓課程。公司幫助高校畢業生在公共部門所組織的競爭激烈的選拔過程中脫穎而出，幫助專業人士取得相關資格。最重要的是幫助學員提升個人發展及發揮自身的潛能。
公司 12 月 23 日開始招股，招股價是 9.5~9.9 港元，每手股數 500 股，最低申購金額 4999.92 港元，市值 199.24~207.63 億港元，發行數量 2000 萬股，屬於教育行業，有綠鞋，無基石。
保薦人是花旗、中金公司、美銀證券，保薦人近兩年整體業績一般，近兩年保薦過的項目首日上漲率隻有 41.19%。
由於受到有利的監管環境推動，加上就業市場競爭日趨激烈，以及就業市場對人才資歷的要求不斷上升，根據弗若斯特沙利文報告，中國的職業教育培訓行業的市場規模以收入計算從 2016 年的人民幣 5,167 億元增至 2021 年的人民幣 7,811 億元，復合年均增長率為 8.6%，預期截至 2026 年會達到人民幣 10,979 億元，2021 年至 2026 年的複合年均增長率為 7.0%。
此外，根據弗若斯特沙利文報告，中國非學歷職業教育培訓行業的獨立學員人次由 2016 年的 25.4 百萬名增至 2021 年的 36.8 百萬名，復合年均增長率為 7.7%，預期截至 2026 年會達到 46.7 百萬名，2021 年至 2026 年的復合年均增長率為 4.9%。
中國非學歷職業教育培訓行業相對分散，2021 年按收入計的五大市場參與者總市場份額為 8.0%。2021 年我們以 1.4% 的市場份額排名第三。
接下來看看公司經營情況，公司從 2019~2021 年的營業收入分別是 11.6 億、21.32 億、34.29 億，2021 年營收同比增長 60.81%；2019~2021 年凈利潤分別是 1.54 億、-4.84 億、-20.46 億，2021 年的凈利潤同比增長-322.31%。
公司 2022 上半年營收 14.51 億，同比增長-23.04%，凈利潤-3.92 億，同比增長 58.57%。
不過按非國際財務報告準則計量，公司在 2022 上半年經調整凈利潤還是盈利瞭 9563.2 萬。
在首次公開發售前的投資者中，股東的成本價較發售價隻折讓瞭 0.97%，與發行價相近。
再來看看申購人氣，目前申購倍數是 1.58 倍，而且招股期比較長，最終的申購位數應該會更高，從這個數據看上去人氣還算可以。
申購策略：
公司是中國的非學歷職業教育培訓服務供應商，在行業中排名第三。公司營收每年都保持著增長，但是凈利潤卻是連年虧損，不過 2022 上半年虧損倒是有所收窄。公司發行市值隻有 1.94 億，流通市值比較小，容易被炒作。騰訊、高瓴和 IDG 是公司股東，而且目前政策上也是支持非學歷職業教育培訓行業的。在首次公開發售前的投資者中，股東的成本價較發售價隻折讓瞭 0.97%，與發行價相近。申購人氣也還行，隻要不回撥，現金打個一兩手參與下還是可以的。
關註我：小散老俞
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