HKSecWiki新股資訊 2021年11月24日
今年全球資本市場持續波動，不少互聯網公司決定暫緩IPO進程。但近期，隨著市場回穩，港交所也釋放瞭多個迎接積極信號，包括優化並拓寬第二次上市機制，將網易、京東、華潤啤酒、新奧能源等股票納入恒生指數等，以吸引更多企業來港、回港上市。而網易雲音樂作為首傢正式啟動IPO的互聯網公司，也顯示出音樂社區較強的內生動力和發展潛力。$雲音樂(09899.HK)$
11月23日，網易雲音樂宣佈啟動香港首次公開發行。據港媒消息，網易分拆的雲音樂首日招股，已獲得足額認購。
網易雲音樂本次在全球公開發行共1600萬股普通股，發售價區間定為每股190-220港元，擬募資30.4-35.2億港幣（約合24.9億-28.9億元人民幣），另設不超過15%的超額配售權。據推算，網易雲音樂上市後估值將在394.7億-457.1億港元（約323.7億-374.8億元人民幣）之間。
據最新招股書顯示，網易雲音樂營收快速增長，其營收增速、付費用戶增速及在線音樂付費率均位居行業第一。2021年前三季度，網易雲音樂總營收51億元，同比增長52%；毛利率則大幅提升並轉正為0.4%；月活用戶達到1.84億；在線音樂付費用戶數2752萬，同比增長超93%；在線音樂付費率達14.9%。
2021年，網易雲音樂繼續呈現較強內生發展動力，社區粘性與原創音樂方面表現良好，差異化競爭壁壘持續強化。
作為全球領先音樂社區，2021年上半年，網易雲音樂日活聽歌用戶日均聽歌時長76.9分鐘，UGC歌單總數約為28億。2021年6月，主動進行UGC創作的月活用戶占比約27%，每10次音樂播放約有3次來自平臺推薦。同時，資料集顯示網易雲音樂超90%月活用戶為90後或00後，是中國最受年輕一代喜愛的音樂平臺之一。
作為全球最大音樂社區，網易雲音樂獲國際投資者、行業投資者認可，擔任基石投資者。據招股書顯示，網易雲音樂已引入3名基石投資者，分別為網易公司、索尼音樂娛樂及奧比斯投資管理有限公司Orbis，合計認購3.5億美元（約27.3億港元）股份。其中，網易公司認購2億美元（約15.6億港元）股份，索尼音樂娛樂認購1億美元（約7.8億港元）股份，Orbis認購5000萬美元（約3.9億港元）股份。
據悉，這也是索尼音樂娛樂首次擔任中國數字音樂公司香港IPO的基石投資者，體現瞭音樂產業鏈上遊版權方對於網易雲音樂商業價值及發展前景的長期看好。網易雲音樂與索尼音樂具備堅實且深入的合作基礎。雙方在今年5月達成全面版權合作，除網易雲音樂獲得索尼音樂娛樂數年期的海量曲庫授權外，雙方還將在音樂宣發、流媒體服務、在線K歌、音樂Mlog等層面開展更多創新探索與全新合作。
據資料集顯示，繼續深耕音樂社區是網易雲音樂募資主要用途之一，占總募資的40%。其中，包括豐富多元音樂內容、挖掘及扶持原創音樂人、提升社區活躍度及粘性等多方面。此外，本次募資的40%將用於繼續創新並提高技術能力，其餘用於甄選合並、收購、戰略投資、日常運營等一般用途。
隨著版權開放，在線音樂平臺核心競爭力將更多的放在生態建設、用戶運營體驗等方面，對於網易雲來說，這是一個極大的優勢。隨著社交屬性加強和在線音樂市場競爭的進一步膠著，垂直類或是社區音樂已經成為不少新老選手瞄準的發力點，未來網易雲音樂還能一路向北嗎？IPO捕手將持續關註。
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