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#新股IPO #我的投資故事 #微博-SW 開始招股
繼上周$雲音樂.HK 招股之後，今天又有一傢國內互聯網企業——$微博-SW.HK 開始招股。$微博.US 屬於二次上市，早在 2013 年就在美國納斯達克上市。照例來看看基本情況。
- 股票代碼：09898
- 招股價：≤388
- 每手股數：20
- 最小申購金額：7838.20
- 市值：≤910.22 億港幣
- 行業：廣告及宣傳
- 基石：無
- 綠鞋：有
- 申購截止日期：2021 年 12 月 2 日 12:00 前 (註意各券商截止時間不一樣)
- 中簽公佈&暗盤交易：12 月 7 日
- 上市日期：12 月 8 日
微博是新浪旗下社交媒體平臺。於 2009 年推出，以公開、實時、全面的病毒式傳播社交媒體平臺著稱。關於微博本身，應該不需要做太多介紹，相信大傢都很熟悉。下面主要來分析一下數據方面的信息。作為國內領先的社交媒體平臺之一，擁有 5.66 億的月活用戶和 2.46 億的日活用戶，有 440 萬的認證賬號（包括名人，明星，KOL（關鍵意見領袖，俗稱大 V），企業及媒體機構）。
市場方面，根據灼識咨詢報告，中國擁有世界上最大的互聯網用戶群，於 2020 年達 9.89 億人，幾乎所有網民均使用某種形式的社交平臺進行通訊及分享日常生活的點滴。由於社交媒體平臺的滲透已達到相當高的水平，社交媒體平臺的月活躍用戶預期於 2020 年至 2025 年間將以 3.7% 的復合年增長率溫和增長。廣告是社交媒體平臺最成熟的變現形式。與傳統廣告相比，對廣告主而言，社交媒體廣告在觸達、定位及交付結果方面效果更好。得益於其更高的效率，社交媒體平臺產生的廣告收入由 2016 年的人民幣 83 億元增加至 2020 年的人民幣 1,386 億元，復合年增長率為 102.2%，並預期 2020 年至 2025 年期間將以 28.2% 的復合年增長率進一步增加至 2025 年的人民幣 4,807 億元。
競爭方面，微博是國內五大社交平臺之一，按月活及日活用戶算，排在社交平臺第 4 位，社交媒體平臺第 2 位。下圖中平臺 A,B,C,D,E,F 分別是微信，抖音，QQ，快手，B 站和小紅書。微博的競爭優勢是能提供最全面的內容主題和內容創作者覆蓋范圍。內容創作者類型包括政府、媒體、名人、明星、體育（籃球、足球和電子競技）和快消品品牌。與其他社交平臺相比，微博覆蓋瞭所有選擇類別，在內容主題和內容創作者方面，微博在領先社交平臺中的覆蓋率最高。六種內容呈現形式，即純文本、圖文、話題#、音頻、視頻和直播都可以在微博上使用，並且微博在領先的社交平臺中不同內容呈現形式的分佈最為均衡。且擁有最大的名人、明星和 KOL 網絡。
業績方面，於 2012 年開始變現，此後經歷瞭穩健的收入增長和利潤率擴張。收入由 2018 年的 17.19 億美元增至 2019 年的 17.67 億美元，但在 2020 年略微下降至 16.90 億美元，主要是由於 COVID-19 疫情帶來的負面影響和不確定性。收入同比增長率在 2020 年第四季度恢復至 10%，並進一步增加至 2021 年第一季度的 42% 及第二季度的 48%。收入主要以廣告收入為主，用戶收費服務（如 VIP 會員費等）隻占一小部分。收入變化不大，但是凈利潤在持續降低。廣告主數量在持續降低，主要是中小企業廣告主流水，股東阿裡巴巴同時也是最大的廣告主客戶。
風險方面：
其他方面，目前主要股東是新浪和阿裡巴巴。本次二次上市無基石。保薦人有高盛，瑞信，中信裡昂，中金香港。由於是二次上市，因此定價方面不會跟美股行情有太大出入，高溢價和高折價的概率不大。主要看定價日到上市日之間對應美股的波動。
綜合以上分析，微博雖然是國內領先的社交媒體平臺，但是目前已無大的增長，凈利潤在持續下滑，且是二次上市，漲跌幅度都不大，決定放棄打新。
免責聲明：本文全部內容隻是記錄作者 (港新路) 的投資經歷和總結，不構成對讀者的投資建議。股市有風險，投資需謹慎！
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