HKSecWiki新股資訊 2021年11月30日
11月16日，港交所披露的信息顯示，固生堂控股有限公司（下稱“固生堂”）通過上市聆訊。如若順利，固生堂將在近期開啟招股，有望於2021年底在港交所上市。
據瞭解，固生堂是中國一傢中醫醫療健康服務提供商。根據介紹，其通過線下醫療機構及線上醫療健康平臺，為客戶提供全面的中醫醫療健康服務及產品，以滿足客戶多樣化的醫療健康管理需求。
固生堂援引弗若斯特沙利文數據稱，按2020年提供醫療健康解決方案產生的總收益計，該公司在中國的私營新中醫醫療健康服務提供商中排名第八，在這一高度分散的市場中的市場份額為0.6%（按收益計）。
資料顯示，固生堂在境內的主要經營主體為廣東固生堂中醫養生健康科技股份有限公司，成立於2010年，法定代表人為嚴峻，註冊資本為3659.7678萬元。股權方面，塗志亮為該公司的最大股東。
根據招股書，固生堂的控股股東為塗志亮，其通過全資子公司持有14.84%的股份，通過信托Trident Trust持有9.25%的股份，以及通過投票協議控制員工持股平臺等在內的17.22%的投票權，合計控制該公司約41.31%的投票。
據瞭解，在遞交上市申請前，固生堂已經獲得瞭多輪融資，投資方包括恩頤投資、長嶺資本、平安創新投資基金、中國人壽和金浦健康基金等。其中，金浦健康基金通過重慶金浦持股4.63%。
財務方面，2018年、2019年和2020年，固生堂的收入分別為7.26億元、8.96億元和9.25億元，凈虧損分別為1.74億元、1.48億元和2.55億元，經調整凈利潤分別為-6793.2萬元、7651.5萬元和8470.9萬元，在2019年開始扭虧為盈。
截至2021年6月30日的6個月內（即“2021年上半年”），固生堂的收入為5.982億元，較2020年同期的3.359億元增長78.1%；凈利潤-3.50億元，經調整後凈利潤4591.1萬元。
招股書顯示，固生堂的收入主要由醫療健康解決方案貢獻。2018年、2019年、2020年和2021年上半年，該類收入分別為6.68億元、8.66億元、8.92億元和5.89億元，分別占同期總收入的92.0%、96.6%、96.4%和98.4%，集中度加劇。
同期，固生堂銷售醫療健康產品所產生的收入分別為5811.0萬元、3029.4萬元、3356.9萬元和931.7萬元，分別占當期總收入的8.0%、3.4%、3.6%和1.6%，占比逐漸下降。
截至最後實際可行日期，固生堂已在北京、上海、廣州、深圳等地擁有及經營42傢醫療機構，均為私立營利性醫療機構。此外，固生堂擁有並經營多個線上渠道，包括以“固生堂”及“白露”名稱運作的官方網站、移動應用程序等。
根據招股書介紹，於往績記錄期間，固生堂通過戰略收購線下醫療機構以及線上醫療健康平臺拓展其醫療服務網絡。其中，2020年10月收購白露，2021年4月收購萬傢平臺，以作為專門從事傳統中醫醫療健康解決方案的線上醫療健康平臺。
此外，固生堂還自2012年起直至2021年6月30日以總代價約6.45億元收購32傢線下醫療機構。固生堂稱，收購該等醫療機構的上述代價乃經參考（其中包括）特定醫療機構的收入或溢利以及市盈率及市銷率後公平磋商厘定。
2018年、2019年、2020年和2021年上半年，固生堂的新客戶分別為3.33萬、3.77萬、3.62萬和2.28萬，客戶就診次數分別為144.0萬、174.0萬、178.7萬和118.1萬。
同期，固生堂的就診次均消費分別為504元、515元、518元和507元。截至各期末，固生堂的累計客戶分別為9.15萬、12.92萬、16.54萬和18.82萬，累計客戶就診次數分別為372.9萬、546.8萬、725.6萬和843.7萬。
本次赴港上市，固生堂擬將募資凈額用於：拓展線上線下業務，加強線上線下業務融合；加強研發能力，包括院內制劑以及中醫解決方案包的研發；加強供應鏈能力，營銷及品牌活動以及營運資金和一般企業用途。
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