HKSecWiki新股資訊 2021年12月09日
伴隨著AI第一股商湯科技即將登陸港股，“人工智能”概念如今再次掀起資本市場一波討論熱潮。其延伸的產業鏈涉及公司眾多，構築瞭一張龐大的資本市場版圖。
國盛證券計算機行業首席分析師劉高暢指出：“AI進入加速成長期，天然具有規模優勢，長期可投資性極強。”
“人工智能”究竟是什麼？背後有哪些投資機會？銀柿財經記者註意到，同花順iFinD與國盛證券投研團隊系統性地整合瞭人工智能產業鏈圖譜，並對其中的投資機會進行瞭解讀。
商湯科技引爆AI風口
11月22日，港交所披露，專註於計算機視覺和深度學習原創技術的AI公司商湯科技正式通過港交所聆訊，將在港交所上市。國金證券（香港）有限公司為其獨傢保薦人。中金公司、海通國際、匯豐為聯席保薦人。按照上市前融資的130億美元估值，這將是全球范圍內最大的人工智能IPO。
記者瞭解到，12月7日，商湯科技在港正式開啟招股，此次發行價區間為每股3.85港元至3.99港元，擬募資總額高達56.55億港元。此次上市，商湯科技的基石投資陣容十分豪華，基石認購比例已達60%，包括中國誠通發起設立的混合所有制改革基金、國盛海外香港等知名機構均位列商湯科技的基石之列。
在業內人士看來，港股上市，對商湯科技可能隻是一小步，但對整個AI行業意義重大，意味著新時代的開啟。
伴隨著商湯科技的即將上市，資本市場已經刮起瞭一陣AI旋風。
人工智能產業鏈解析
近年來，在數據、算法、算力等技術的不斷成熟和新一代人工智能落地政策和市場的推動下，我國人工智能產業發展迅速，市場規模不斷擴大。
經過2017至2020年三年的預期消化，AI產業今年正步入拐點，進入產業化元年。根據中國電子學會披露，預計2022年產業規模將逼近300億美元，年均復合增長率高達35.06%。
人工智能涉及范圍廣、細分領域較多，國盛證券計算機團隊對其抽絲剝繭，將人工智能劃分為基礎層、技術層和應用層。
基礎層是人工智能產業的基石，提供數據管理、算力基礎及算法模型；技術層則包含瞭智能語言、計算機視覺、自然語言處理等，是人工智能產業發展的核心驅動力；應用層是技術在特定行業或場景的延伸，為邁向商業化提供軟硬件產品及配套的解決方案。
為進一步呈現全面、清晰的人工智能產業鏈，國盛證券計算機團隊與同花順iFinD攜手，通過對產業鏈各個環節的精細梳理，形成初步的分析框架，再由iFinD技術團隊深度加工，將產業鏈邏輯深入淺出，以圖譜形式展現，人工智能整條產業鏈路躍然“屏”上，投資者可一覽人工智能全貌。
AI行業具規模優勢易誕生牛股
眾所周知，很多投資大師喜歡投資具有規模優勢的行業，因為容易產生長期牛股。從歷史上的大牛股如IaaS巨頭亞馬遜、SaaS巨頭Salesforce、國內SaaS領軍廣聯達、全球咖啡巨頭星巴克以及國內眼科醫療服務領軍愛爾眼科等案例可以得到佐證。
“AI產品逐步從可用到好用。AI在場景的賦能所帶來的價值是逐步深入的，需要和客戶一起長期打磨，產品逐步從可用到好用，在細分賽道有卡位優勢，有場景和數據積累的公司有望持續領跑，從而進一步提升規模效應。這些特點充分證明瞭AI行業天然具有規模優勢。同時，AI的規模優勢帶來頭部企業長期的競爭優勢，細分行業集中度提升。”國盛證券計算機行業首席分析師劉高暢說道。
具體來解釋，劉高暢表示，一方面，當前AI技術以深度學習算法為核心，基於神經網絡的主流算法難以實現通用的智能化，細分場景落地時需要結合行業Know-how、客戶需求痛點以及數據，可以產生實質性價值。可以說，當前的AI是場景化的AI。
另一方面，AI所需數據並非外部海量互聯網數據所能解決，很多場景甚至沒有存量可用的數據，通過深入客戶場景、借助算法標註、挖掘，方可獲取有價值的結構化數據。並且AI在場景的賦能所帶來的價值是逐步深入的，需要和客戶一起長期打磨，產品逐步從可用到好用。此外，AI的規模優勢會帶來頭部企業長期的競爭優勢，細分行業集中度提升。具有規模優勢的賽道往往是牛股誕生的搖籃，因此AI賽道值得重點關註。
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