HKSecWiki新股資訊 2022年03月22日
據港交所3月13日披露，Ferretti S.p.A.通過港交所上市聆訊，中金公司為獨傢保薦人。$法拉帝(09638.HK)$
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作為歷史最悠久的意大利豪華遊艇生產商之一，自1968年成立業務以來，Ferretti一直在收購及整合其他領先的遊艇品牌及生產設施，在引領全球豪華遊艇業的發展方面發揮著重要作用。$法拉利(RACE.US)$
公司的七個品牌：Riva、Wally、FerrettiYachts(法拉帝遊艇)、Pershing、Itama、CRN及CustomLine，為全球公認的奢華、獨特、意大利設計、質量、工藝、創新及性能的象征。
據瞭解，Ferretti在2019年曾試圖在米蘭上市，但因市場狀況不佳而放棄。該公司最初的目標市值是大約10.8億歐元(約95.05億港元)，後來下調指導價格區間，最後徹底放棄計劃。中國山東重工集團2012年收購Ferretti多數股權。4年後，法拉利傢族的投資工具購買Ferretti約13%的股權。
Ferretti設計、生產及銷售8至95米的豪華復合材料遊艇、專門定制遊艇及超級遊艇，提供應有盡有的功能及日益廣泛的輔助服務，滿足客戶的個性化品味及要求。憑借公司市場領先的地位、豐富的歷史及無與倫比的品牌組合，公司被譽為全球豪華遊艇行業的潮流引領者及意大利卓越航海世界的大使。
根據行業顧問CIC灼識咨詢，於整個以往經營期間，就30英呎(約9米)以上的舷內復合及專門定制遊艇的生產價值而言，Ferretti一直位居全球前列，公司將市場份額由2018年的約10%提升至2020年的12%。此外，作為公司專註於更高價值市場分部的力證，2020年，公司80至99英呎(約24至30米)的舷內復合材料遊艇及100英呎以上(約30米至43米)的舷內專門定制遊艇取得較高市場份額，分別約15%和23%。
該公司已在歐洲、中東和非洲、美洲及亞太等區域超過70個國傢/地區建立實體銷售據點，使公司能觸及全球客戶。公司擁有並經營六個最先進的船廠和一個室內配件及定制傢具的生產工廠，均位於世界著名的意大利航海區心臟地帶。
截至2018年、2019年及2020年12月31日以及2020年及2021年9月30日，公司的累積訂單分別為7.085億歐元、7.519億歐元、6.916億歐元、5.861億歐元及9.84億歐元。
盡管COVID-19封城措施在2020年產生瞭短期的不利影響，但截至2018年、2019年及2020年12月31日止年度以及截至2020年及2021年9月30日止九個月，公司仍錄得凈收益分別為6.154億歐元、6.493億歐元、6.114億歐元、3.996億歐元及6.693億歐元；經調整EBITDA分別為5340萬歐元、6220萬歐元、5910萬歐元、3070萬歐元及8380萬歐元。
值得關註的是，Ferretti的產品迭代並非止步不前，由於奢侈品行業的客戶偏好及市場趨勢可能隨時間而發生變化，於以往經營期間，公司開發並推出28個新型號，截至2021年9月30日，公司的產品組合包括46個型號。而公司專註於更新產品組合，將型號的平均年齡由2016年的約5.6年降低至2020年的3.7年(並無計及於2019年推出的Wally型號及超級遊艇旗艦級型號)。此外，公司還投入大量資源進行產品創新以跟上市場的技術進步。
於2015-2019年間，全球遊艇行業所得總收入從167億歐元增加至250億歐元，GAGR達到10.6%。然而，受疫情影響，全球遊艇行業的市場規模增長在2020年有較為明顯的下滑趨勢，2021年Ferretti仍然頂著有所反復的疫情，逆勢擴大銷售和市場份額，已經充分展現瞭其良好的韌性和穩健底色。
仍需註意的是，目前，市場中對豪華遊艇的需求可能極易受到情緒因素的影響，這些因素部分取決於宏觀經濟、政治及社會狀況的變化。遊艇的最終客戶群主要由超高凈值人士及極高凈值人士組成。因此，對法拉帝產品的需求直接受到超高凈值人士及極高凈值人士數量以及這類客群消費能力及傾向變動的影響。
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