【公眾號：HKSecWiKi】 2021-12-21 16:29
#港股打新 #新股IPO $聖諾醫藥.HK
公司簡介
- 股票代碼：02257
- 招股價：65.90～72.70
- 每手股數：50
- 最小申購金額：3671.63
- 市值：58.04 億～64.02 億港幣
- 行業：生物技術
- 基石：有
- 綠鞋：有
- 申購截止日期：12/23/2021
- 中簽公佈&暗盤交易：12/29/2021
- 上市日期：12/29/2021
聖諾醫藥 2007 年在美國成立，是一傢 RNA 療法生物制藥公司，致力於癌癥、纖維化、抗病毒和心臟代謝疾病的藥物開發，主要產品都處在臨床實驗階段，目前在中國和美國都有研發中心。
公司產品線有十多種候選產品，核心產品 STP705 在非黑色素瘤皮膚癌的腫瘤學 I/II 期臨床試驗中驗證瞭有效性和安全性。公司正在推進 STP705 用於原位鱗狀細胞癌、皮膚基底細胞癌、肝細胞癌（HCC）等疾病的臨床實驗。
聖諾制藥宣稱是首傢在腫瘤學 RNAi 治療領域取得積極 IIa 期臨床結果的公司。RNA 療法包括快速擴增及破壞性的藥物類別，通過采用各種方法以靶向信使 RNA(mRNA)（DNA 編碼的基因與該基因編碼的蛋白質之間的中間體）抑制或增強基因的表達，從而有望徹底改變治療幹預。
管線上進展最快的是 STP705 在 isSCC（鱗狀細胞原位癌）的應用。公司本身實力還是可以的，是中國 RNA 療法的領軍者，也是唯一一傢同時在中美兩國開展 RNA 療法臨床實驗的公司，有望同時打入兩國市場。
財務數據：
由於還是臨床期生物科技公司，整體還處在虧損階段。2020 年開支約為 4600 萬美金，2021 年開支 5000 萬美金，相對還是比較克制的。截止 2021 年 10 月底，公司賬上還有現金 1.68 億美金，按此計算，還可以維持 2 年多的開支。但是隨著管線實驗推進，相應的研發和人員開支會增加，公司的流動資金還是比較緊張的。
股東及保薦
主要股東包括兩位創始人的信托。
因為公司經歷瞭多輪融資，股權架構比較分散。下圖僅僅是排名前 20 的股東，後面還有一整頁的股東。可以想象到解禁後，公司面臨的拋售壓力估計也是挺大的。
基石投資者為昆明佳時清及浙江健新原力制藥，保薦人是中金。
總結
RNAi 療法本身是藍海，有非常大的增長空間，與小分子和抗體藥物相比，靶點范圍廣、安全性更高。預期我們會逐漸看到更多的 RNAi 療法的面試。公司創始人和 CEO 陸博士在中美兩國都有豐富的生物醫藥研發經驗，整個團隊也比較專業，在醫療領域都有著很好的經驗。但是公司核心藥物還處在臨床 II 期燒錢研發階段，距離上市獲批還有不小的時間成本和藥物研發風險。基石素質比較一般，公司並沒有得到大基金尤其是醫療基金的青睞，可能與當前生物醫療港股的表現有關，總體是建議謹慎觀望。
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