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今天$德盈控股.HK 首日上市開盤大漲，雖然快速回落，但是漲幅還在 20% 左右。同時真正意義的 2022 年第一隻新股——$創新奇智.HK 開啟認購瞭，這是繼$商湯-W.HK 之後又一隻中國的 AI 股，來看看值不值得打新吧。
股票代碼：02121招股價：26.30-27.30 港元每手股數：100最小申購金額：2757.51市值：147.10 億～152.69 億港元行業：軟件開發基石：有綠鞋：有申購截止日期：2022 年 1 月 20 日 12:00 前 (註意各券商截止時間不一樣)中簽公佈&暗盤交易：2022 年 1 月 26 日上市日期：2022 年 1 月 27 日
創新奇智是中國快速發展的企業 AI 解決方案提供商。由李開復創立的創新工場領投，並擔任董事長。創新奇智基於在深度學習領域的研究能力，開發瞭專有的計算機視覺和機器學習 AI 技術，賦能中國企業。透過將 AI 技術與對行業場景的洞察相結合，提供全棧式 AI 產品和解決方案，從而為企業實現降本增效及優化決策。在 2018 年成立以來僅僅不到三年的時間裡，已在中國企業 AI 解決方案行業建立自己的品牌。主要有三個 AI 平臺：Orion，ManuVision，MatrixVision。主要應用於制造業，金融業，和其他行業，其中制造業占比最高。
市場方面，中國正崛起成為人工智能市場上的全球領袖之一，也是人工智能解決方案商業化落地的先驅市場之一。在國傢「新基建」發展規劃的政策背景下，人工智能的發展首當其沖。人工智能解決方案根據其針對的目標群體大致可以分為兩類，公共服務類 AI 解決方案和企業級 AI 解決方案。與公共服務類用戶相比，企業級用戶對 AI 解決方案的場景和需求更加多樣化並界定的更清晰。根據弗若斯特沙利文的資料，2020 年中國企業級 AI 解決方案市場的市場規模約達人民幣 1,394 億元，預計到 2025 年將達到約人民幣 8,366 億元，復合年增長率為 43.1%。2020 年，中國企業級 AI 解決方案市場約占中國整體 AI 市場的 75.0%，預計到 2025 年將增至約 80.0%。
競爭方面，中國企業級人工智能市場的人工智能解決方案提供商可以分為：1）傳統數字化解決方案提供商，主要專註於提供以硬件為中心或基於傳統軟件的解決方案；2）人工智能技術驅動的解決方案提供商，其解決方案主要圍繞 AI 技術的應用；3）互聯網企業集團，將提供人工智能解決方案作為其豐富的產品和服務的一部分。創新奇智屬於第二類——人工智能技術驅動的解決方案提供商。截至 2020 年 12 月 31 日，在中國企業級人工智能解決方案市場 AI 技術驅動型解決方案提供商當中按收入排名第三。不過行業龍頭商湯的市場份額也隻有 1.0%，說明這是競爭格局相對分散的市場。
業績方面，收入自 2018 年的人民幣 3721 萬元增加至 2019 年的 2.29 億元，並進一步增加至 2020 年的 4.62 億元，年復合增長率 132%。及自截至 2020 年 9 月 30 日止九個月的 2.98 億元增加至截至 2021 年 9 月 30 日止九個月的 5.53 億元。收入大幅增長，但是作為 AI 企業，大量的研發投入造成瞭持續虧損。虧損凈額由 2018 年的人民幣 7117 萬元增加至 2019 年的 2.48 億元，並於 2020 年進一步擴大至 3.61 億元，以及由截至 2020 年 9 月 30 日止九個月的 2.33 億元增加至截至 2021 年 9 月 30 日止九個月的人民幣 4.38 億元。
研發方面，已申請 634 項 AI 相關專利，成功註冊瞭 126 項 AI 相關專利，其中發明專利 79 項，涵蓋瞭軟件、算法、硬件及產品設計。在知名國際計算機視覺大賽中擊敗來自世界科技巨頭及頂尖大學的研究團隊，攬獲 5 個冠軍。此外，多項學術論文被國際知名行業會議及期刊發表。截至 2021 年 9 月 30 日，承擔 AI 和技術職能的約 255 名員工占公司員工總數的 69.1%，約 35.7% 的員工擁有碩士或更高學歷。2020 年，躋身《麻省理工科技評論》發佈的「全球 50 傢最聰明公司」榜單中，榮膺 CB Insights 發佈的「全球 100 傢最具潛力人工智能企業」並入選 CB Insights 發佈的「2020 世界獨角獸俱樂部」。智能制造解決方案入選《中國人工智能產業知識產權白皮書 2020》，並負責牽頭《中國人工智能產業知識產權白皮書 2020》中智能制造相關章節的編撰工作。於 2021 年 4 月及 5 月，作為唯一的中國廠商分別榮列 Gartner 計算機視覺 AI 領域計算機視覺「Example Vendor」及「Cool Vendor」。技術實力得到廣泛認可。
風險方面：
其他方面，最近一次融資為 2021 年 5 月 21 日，軟銀投資 1.15 億美元，每股成本 3.14 美元，相對此次上市中間價 26.80 港元，折價 8.64%。且為瞭反攤薄，此次上市軟銀作為基石繼續追加投資以保持 7.12% 的股權。此外基石還有 Laurion Capital Master Fund。保薦人為瑞銀，中金香港和華興資本。
綜合以上分析，創新奇智是國內快速發展的企業 AI 解決方案提供商，在細分市場占據第三的市場份額，且收入大幅增長，又是個人偏愛的高科技企業，因此決定上幾手現金。
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