【公眾號：HKSecWiKi】 2022-01-17 22:05
有「AI 第一股」之稱的商湯，上市後持續走高後回落，累計漲幅 74.29%，從未來看，這是好標的，不過從打新看，商湯上市首日也僅漲 7.27%，打新收益一般，市場份額排名第三的創新奇智，也會走出商湯的路子嗎？
一、新股基本信息
二、公司基本情況
A、公司概況
創新奇智 2018 年 2 月成立，是中國領先的企業 AI 解決方案供應商，和商湯的業務模式很像，基於深度學習領域的研究能力，開發瞭專有的計算機視覺和機器學習 AI 技術，包括AI 平臺、算法、軟件及設備，擁有ManuVision（機器視覺智能平臺）、MatrixVision（邊緣視頻智能平臺）、Orion（分佈式機器學習平臺）三大專有 AI 平臺。
創新奇智是中國九傢具備專有深度學習平臺的公司之一，通過將 AI 技術與對行業場景的結合，創新奇智提供全棧式 AI 產品和解決方案，為企業實現降本增效及優化決策。
創新奇智的研發團隊非常強大，截至最後實際可行日期，已經申請 634 項 AI 相關專利，成功註冊瞭 126 項 AI 相關專利，其中發明專利 79 項，在 5 個知名國際計算機視覺競賽中攬獲冠軍，多篇學術論文入選 IEEE 舉辦的 CVPR、ECCV 及 IEEE 出版的期刊等世界知名行業會議和期刊。
B、主要產品
公司 AI 產品主要組成部分包括：AI 平臺（ManuVision 機器視覺智能平臺、 MatrixVision 邊緣視頻智能平臺、Orion 分佈式機器學習平臺）、 AI 技術資產、AI 產品 和解決方案，包括 ABS / RDP 及為滿足客戶要求而結合若幹 ABS 及 RDP 或其模塊的行業特定 應用。
AI 平臺：底層 AI 基礎設施，為專有的 AI 模型訓練及模型改進流程提供關鍵支持，也可根據不同客戶需求進行定制。
AI 技術資產：公司知識庫，是各位專業的研發成果集合，通過技術資產整合，為客戶提供產品及解決方案。
AI 產品和解決方案：有為四個主要價值主題，即智能制造、邊緣視覺分析、智能數據中心及智能數據治理，都能滿足客戶需求。
目前 AI 產品及解決方案用於制造業、金融服務業及其他行業的客戶。不管用於哪個行業，都是為瞭提升行業效率、可靠性等，實現智能化管理。
在 2020 年 AI 產品及解決方案用於制造業收入占比，以 33.7% 領先於金融服務及其他行業。
C、財務信息
下表展示 2018 年、2019 年、2020 年、2021 年 9 月，連續四年綜合損益情況：
收入：0.37 億元、2.29 億元、4.6 億元、5.53 億元，2018 年至 2020 年的復合年增長率為 252.5%。
毛利：0.23 億元、0.72 億元、1.35 億元、1.7 億元，2018 年至 2020 年的復合年增長率為 139.8%。
研發開支：0.28 億元、1.13 億元、1.81 億元、1.77 億元。
凈虧損：0.71 億元、2.48 億元、3.6 億元、4.38 億元。
這個行業的公司，重視研發，每年投入的研發成本水漲船高，創新奇智也擺脫不瞭，目前是虧損狀態中，四年虧損約 11.2 億元。
三、投資信息
A、基石投資者
基石有 2 傢，分別是軟銀、美國私募基金 Laurion Capital Master Fund，2 傢基石合計認購占比 16.7%（上限）- 17.06%（下限），認購總股本為 747.23w-763.53w 股，有 6 個月禁售期。
B、保薦人
金力永磁保薦人是瑞銀、中金、華興。
瑞銀：歷史參與 39 傢新股，其中 8 傢暗盤上漲，最大暗盤漲幅是諾輝健康。
中金：歷史參與 119 傢新股，其中 47 傢暗盤上漲，最大暗盤漲幅的是醫渡科技。
華興：歷史參與 1 傢新股，這隻新股是快手，暗盤大漲。
C、Pre-IPO
公開發售前融資融資非常多，累計融資達 25 億元。很多機構參與投資，作為基石的軟銀在 2021 年 5 月 21 日參與最後一輪投資，較發售價折讓 8.64%，這個折價不算高，軟銀提前進場瞭，拿貨相對來講不是太便宜。
最後一輪融資後創新奇智融資達 104 億元，商湯最後一輪融資 130 億元，從數值上看，兩者可以相媲美瞭。
四、中簽率
創新奇智全球發行 4474.44 萬股，44.74 萬手，發行的貨不少，預測 1-2w 人申購，認購倍數不超過 15 倍，甲乙組各 22372 手，中簽率在 55-90% 左右，人數少的話估計又要 100% 中簽瞭。
五、小結
創新奇智最大股東是李開復創立的創新工場，持股比例為 28.2％，創始人徐輝為第二大股東，持股比例為 9.96％。
創新奇智起步晚，行業中的新手，但是跑的非常快，成立不滿 4 年，就在中國企業 AI 解決方案行業建立瞭品牌。2020 年，以收入計，在中國企業 AI 解決方案市場上創新奇智排名第三，市場份額占 0.3%，商湯科技排名第一，市場份額占 1.0%；第四范式排名第二，市場份額占 0.3%。
不過和商湯、第四范式相比，創新奇智的毛利率要低不少。2020 年，第四范式毛利率為 45.6％，商湯科技毛利率為 70.57％，而創新奇智僅有 29.1%，營利能力低於同行。
從投資角度看，基石占比很少，雖然創新奇智的研發團隊很牛，背靠李開復的創新工場，但還是要謹慎。
創新奇智入門檻比較低，如果虧損 10% 的話，也就幾百塊，這個是承受范圍內，鹿鹿先看接下來幾天的申購情況，或許上幾手現金，大概率是放棄，幾百塊也不想白送給市場。
#李開復旗下創新奇智IPO $創新奇智.HK
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註：投資有風險，入市需謹慎，以上建議僅供參考，不構成投資建議
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