【公眾號：HKSecWiKi】 2022-01-19 20:43
一、
因為今天$鷹瞳科技-B.HK 和$商湯-W.HK 都下跌，特別鷹瞳下跌幅度大，收盤下跌瞭 5.34%，根據昨天的文章《還剩最後一天，這個年化收益 35%-153% 的分紅，親不要錯過》思路，最終$創新奇智.HK 本次放棄認購，請知悉
二、
最近，湯加火山暴發，引起瞭國內外許多人的關註。令我沒想到的是，這次熱搜下面居然出現瞭$獐子島.SZ 的身影
1、湯加爆發居然利好獐子島？
湯加火山暴發時，筆者在查看相關信息時突然發現：
“湯加火山噴發，是否會導致大量太平洋扇貝湧入章子島公司水域？”
投資者的詢問真的讓我深思。然後我在網上搜索相關信息，真正找到瞭相關的新聞報道
在這個時候，我真的是無話可說瞭。章子島的重頭戲又要開始瞭嗎？在評論區，網民們對章子島的戲劇並不感到驚訝，而且評論極其精彩，幽默感十足，讓人哭笑不得
這次扇貝又遊回來瞭嗎？以前逃跑的扇貝難道要回傢瞭？
有人開玩笑說，章子島上的扇貝在我上大學的時候就在出逃，現在我都已經成傢立業瞭，扇貝的故事還在繼續
有人說章子島上的扇貝是我見過的最有組織、最有紀律、最顧大局的雙殼類軟體動物。
它們的一生，是苦難的一生，最初，它們在自己的海域自由自在生活，但自 2014 年以來，它們的命運已經完全改變。
讓我們來一起看看這期大型股市電視連續劇《扇貝去哪兒》
從 2014 年起，獐子島的扇貝一共歷經四次驚心動魄的 “逃跑計劃”
2014 年，扇貝第一次 “逃跑”，當年獐子島巨虧 11.89 億
2018 年，扇貝第二次 “逃跑”，當年獐子島巨虧 7.22 億
2019 年，扇貝第三次 “逃跑”，當年獐子島巨虧 3.9 億
2020 年，扇貝第四次 “逃跑”，當年獐子島繼續巨虧
下一個逃跑計劃，會是哪年呢？
獐子島這是很明顯的財務造假行為，在 A 股已經是臭名昭著瞭，從歷史上看，獐子島讓無數股民虧本，現在又來炒作，難道一些股民的記憶跟魚一樣，隻有幾秒？
湯加火山事件，獐子島居然三天兩個漲停，這個財務造假的公司，這個擊鼓傳花的遊戲，我是希望我的讀者朋友們不要追高參與，不然下一次的扇貝逃跑計劃，就剛好是你沖進去時，被安排上瞭
今天令我稍微欣慰的是，獐子島沒有繼續漲停，反而下跌瞭-7.28%，說明市場還是有點理性的，昨天追進去的估計被埋汰瞭
三、從扇貝逃跑事件，剖析公司造假的伎倆
我們先來看看樟子島上市以來的表現。如下圖，可見，2014 年至 2018 年，除 2016 年和 2018 年微利外，均出現虧損。
中國證監會《關於對章子島進行行政處罰的決定》和《關於禁止市場交易的決定》的公告中披露，章子島在 2016 年和 2017 年存在業績欺詐行為。2016 年，章子島虛假增加凈利潤 1.3 億元，2017 年減少凈利潤 2.7 億元。對此，中國證監會決定對章子島進行 60 萬元的處罰。（吐槽一下之前的造假處罰，這個 60 萬元罰款已經是屬於頂格處罰瞭，正因為處罰力度低，所以以前 A 股造假泛濫）
在梳理瞭章子島欺詐數據後，經驗豐富的投資者不難發現，章子島 2014 年和 2015 年連續虧損，為瞭避免被退市，獐子島做瞭以下手段
2016 年，章子島虛假降低成本，制造利潤假象，使章子島順利摘帽。
2017 年，為彌補成本，把 2016 年的虛假減掉的成本加回來，導致虛減營業利潤 2.79 億元。
2018 年，在去年虛假降低營業利潤的情況下，成功 “剛剛” 扭虧為盈。
四、獐子島事件中，如何用財報排雷
這節是本文的核心內容，教你用財務排雷，大夥可以點贊收藏，以後碰到類似可疑的公司，可以方便拿出來對比查看
獐子島用的就是很經典的財務造假手段，叫虛增利潤。
虛增利潤最容易出現在財報上的幾個地方，分別是存貨、現金流、預付款項
1、存貨
對於有經驗的投資者來說，農、林、牧、漁業都基本不碰的，原因就是其存貨容易造假，識別難度超高
比如扇貝，審計師很難去潛水中查看扇貝是不是真的 “逃跑” 瞭，還有康美藥業的人參，檢查員也不可能爬到深山老林中，一個一個把人參挖出來盤點
第 2 點，就是看存貨的歷年金額大小和存貨周轉率
如果存貨額度一年比一年大，存貨周轉率一年比一年低，這樣的企業就要格外小心，很大概率存在造假成份，其會突然在某一年對存貨進行大幅減值計提，從而影響凈利潤
2、現金流
對於喜歡把虛構增加的利潤加在現金流的公司，投資者可以看現金流和利息收入是否匹配
過億的資金，大多數都會放在銀行做存款，利率一般都不會高於 2%，但是如果現金流的增加額度，比利息收入的額度要大很多的話，大概率是在報表審計日的時候，大股東把錢放回到賬上，等過瞭審計再挪走，這叫大股東私自挪用公款
3、預付款項
這個科目是財務造假的多發地
如果這個科目數額非常大，就要特別小心瞭，這個投資者可以看預付款項的附註表，查看公司預付錢給的那個企業，是否匹配
比如爆出財務造假的康得新，當年其預付款項數額巨大，經過查詢，得出收錢的那個不過隻是個很小的公司，其註冊資本隻有 10 來萬，造假行為非常明顯瞭
五、結語
寫在最後，獐子島連年被爆出財務造假，這幾年其市值也腳踝斬瞭，但最近又因為湯加火山事件，連續漲停 2 天，人在做，天在看，希望大夥擦亮眼睛，對於過往有嚴重誠信問題的管理層，我們是有多遠閃多遠，不要參與其中，不要充當最後的接盤俠
不知這篇文章對您有幫助不，今天就分享到這，大夥下期見！
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