HKSecWiki新股資訊 2022年09月21日
焦點財經訊近日，中信建投證券點評萬物雲上市稱，物管IPO 認可度高，基石投資者背景強大。萬物雲每股發售價為47.1港元至52.7 港元，全球發售完成後（假設不行使超額配股權）對應市值549.7 億港元至615.1 億港元，萬物雲上市有望推動物業部分估值顯性化，有利於萬科整體估值的提升。
“假設萬物雲2022 年實現歸母凈利潤增速達30%，則考慮匯率因素後，發售價對應2022 年PE 估值為22.4 倍至25.1 倍，在港股物業公司中處於第二高水平，僅次於華潤萬象生活，彰顯市場對公司業務發展能力的高度認可。”
據瞭解，9月19日，萬科旗下萬物雲發佈全球發售公告，擬全球發售1.17億股股份，發售價為47.1港元/股-52.7港元/股，預計募資約54.97億港元至61.51億港元，預計9月29日上市交易。
此次招股吸引瞭中國誠通控股以及旗下的中國國有企業混合所有制改革基金、瑞銀資管、HHLR 基金及YHG 投資、潤暉投資、淡馬錫、Athos 資本等機構投資者，機構類型涵蓋國資、外資、私人，基石投資金額約為2.8 億美元，約占全球發售後發行股本的3.58%。
中信建投證券認為，在港股整個市場低迷的情況下，萬物雲的逆市突圍表現不失為強勁。堅持入市的決心和底氣符合萬科一貫的戰略導向。萬科管理層在今年8月底舉行的2022年中期業績會上對萬物雲上市一事表示，對於萬科而言，推進業務分拆，不是以資本市場窗口為考慮因素，而是考慮到萬物雲不是一個傳統的、單純的物業服務公司，是以城市服務商為定位的，隻有它發展成熟後，才能啟動上市。萬物雲無論是在什麼時間上市，都是一個新的起點，而不是終點。
據瞭解，萬物雲已建立起社區空間居住消費服務、商企和城市空間綜合服務、AIoT 及BPaaS 解決方案服務三大業務板塊，形成瞭強大的萬物雲品牌勢能，且均已具備對外輸出能力。上半年萬物雲實現營收143.5 億元，同比增長38.2%。
萬物雲上市，將使得萬科物業服務業務估值的顯性化，有利於萬科整體估值的提升。發行後，萬物雲總股本將達到11.67億股，按照47.1港元/股-52.7港元/股的發行價計算，萬物雲估值約達549.72億港元-615.08億港元。
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