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昨天恒生指數站上瞭 22000 點，但是昨晚美國三大股指都下跌超過 1%，歐洲股市也都收跌。今天恒生指數可能會有調整。昨天說完豪華遊艇品牌$法拉帝.HK ，今天再來說說另外一隻新股——$力高健康生活.HK ，這是一隻物業股，物業股的名稱從以前簡單的 XX 物業到後來的 XX 服務，轉到最近開始的 XX 生活，看起來名字高大上瞭，但是對我們打新好像也沒什麼影響，還是要分析一下基本資料。
- 股票代碼：02370
- 招股價：4.10-5.10
- 每手股數：500
- 最小申購金額：2575.70
- 市值：8.20-10.20 億港幣
- 行業：物業服務及管理
- 基石：無
- 綠鞋：有
- 申購截止日期：2022 年 3 月 25 日 12:00 前 (註意各券商截止時間不一樣)
- 中簽公佈&暗盤交易：2022 年 3 月 30 日
- 上市日期：2022 年 3 月 31 日
力高健康生活是江西省領先的物業管理服務供應商，服務網絡涵蓋長江三角洲地區、大灣區、環渤海地區及華中地區等核心區域。主要提供物業管理服務、非業主增值服務及社區增值服務。由於是從房地產企業力高集團分拆上市的，因此收益的一大部分來自力高集團及其合營企業或聯營公司所開發物業。於 2018 年、2019 年、2020 年以及截至 2020 年及 2021 年 9 月 30 日止 9 個月，力高健康生活總收入的 97.8%、 96.2%、 91.3%、 94.8% 及 79.0% 分別來自由力高集團及其合營企業以及聯營公司開發的物業。截至 2021 年 9 月 30 日，在管項目總計達 91 個，總建築面積達 1510 萬平方米，已簽約管理位於中國 11 個省、市及自治區的 28 座城市的 133 個項目，合同總建築面積為 2350 萬平方米。
市場方面，近年來，隨著快速城鎮化及人均可支配收入的不斷增長，物業服務百強企業的在管建築面積及物業數目迅速增加。物業服務百強企業的在管總建築面積平均數由 2015 年約 2360 萬平方米增至 2020 年約 4880 平方米，復合年增長率約為 15.63%。在管物業平均數由截至 2015 年 12 月 31 日的 154 個增至截至 2020 年 12 月 31 日的 244 個，復合年增長率約為 9.64%。平均收益由 2015 年的約人民幣 5.4 億元增至 2020 年的約 11.7 億元，復合年增長率約為 16.7%。預計到 2025 年增至約 21.4 億元。復合年增長率約為 12.8%，屬於快速增長期。
競爭方面，中國物業管理行業分散且競爭激烈。2020 年，物業管理服務提供商約有 20 萬傢。但是中國物業管理市場的集中度不斷增加。同年，物業服務百強企業按在管建築面積計的市場份額約為 49.7%。市場向大物業公司集中。根據中指院的資料，力高健康生活自 2008 年起獲認可為物業服務百強企業。2021 年，綜合實力方面在物業服務百強企業中排名第 40 位。而 2018 年、2019 年及 2020 年分別名列物業服務百強企業的第 68 名、第 60 名及第 48 名。可以看到排名逐漸上升。
業績方面，收入從 2018 年的人民幣 1.24 億元增長到 2019 年的 1.81 億元，繼續增長到 2020 年的 2.22 億元。2021 年前 9 個月收入 2.60 億元相對於 2020 年前 9 個月的 1.6 億元大幅增長。主要是因為 2020 年 21 月 31 日收購瞭蕪湖森林，在 2021 年計入瞭蕪湖森林的收入。盈利方面，從 2018 年的 1112 萬元增長到 2019 年內的 2980 萬元並進一步增長到 2020 年的 4401 萬元。2021 年前 9 個月盈利 2754 萬元相對於 2020 年前 9 個月的 3282 萬元有所下滑，主要是 2021 年有 1293 萬的上市開支引起的。總體來看，業績穩步增長。
風險方面：
其他方面，從力高集團分拆上市後，力高集團的股權由 100% 變為 75%。本次上市沒有基石。保薦人農銀國際。
綜合以上分析，力高健康生活是從力高集團分拆上市的物業公司，全國百強物業排名 40 位。跟大多數中國物業上市公司差不多，業績還可以。無基石，市值低，入場費低，不過近兩年來上市的物業新股大多第一天股價就是巔峰，大部分都是下跌的，所以放棄申購。
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