HKSecWiki新股資訊 2022年11月30日
據IPO早知道消息，花房集團日前已通過港交所聆訊、並於11月24日晚間在港交所官網披露通過聆訊後的資料，擬港交所主板掛牌上市，海通國際和建銀國際擔任聯席保薦人。
成立至今，花房集團專註於在線社交娛樂領域，於2006年和2015年分別推出「六間房」和「花椒」兩大旗艦產品，後於2019年5月推出語音社交產品「奶糖」。2020年10月，花房集團完成對HOLLA集團的收購以進一步擴展其海外業務。
截至2022年5月31日，花房集團擁有4.15億名註冊用戶。2019年至2021年、以及2022年前五個月，花房集團的平均月活躍用戶分別為4550萬名、5010萬名、5940萬名以及5860萬名。
根據艾瑞咨詢的報告，按2021年所有渠道的月活躍用戶及月付費用戶以及移動端及PC端的月使用時間計算，花房集團在中國在線娛樂直播平臺中排名前二；按2021年來自所有渠道的收入計算，其在中國的所有在線娛樂直播平臺中排名第三。
2019至2021年，花房集團的營收分別為28.31億元、36.84億元和46.00億元，三年累計營收超百億元。2022年前五個月，花房集團的營收從2021年同期的18.02億元增至20.87億元。
在盈利能力方面。從2019年至2021年，花房集團的經調整凈利潤從2.11億元翻倍至4.31億元。2022年前五個月，花房集團的經調整凈利潤為1.94億元，高於2021年同期的1.56億元。
招股書顯示，公司前兩位大股東分別是周鴻禕和宋城演藝。與此同時，花房集團擁有一支富有遠見卓識、充滿活力且經驗豐富的管理團隊。周鴻禕為公司董事長，是中國互聯網行業的著名投資人和企業傢。
於丹畢業於西安交通大學 ，是360集團創始人周鴻禕的校友，曾是一名經濟外交官，後投入互聯網行業，在百度等互聯網大廠工作。於丹是花椒直播最早的聯合創始人，2020年，出任花房集團CEO。
通過多元方式打造內容生態，約6成付費用戶為Z世代
縱觀花房集團的產品組合，其已推出的產品和服務擁有直播、短視頻、語音社交等內容表達形式，具備大眾娛樂和社交網絡等服務特性。其中，花椒和六間房是花房集團的基本盤。根據艾瑞咨詢的調查，花椒已成為娛樂直播平臺中知名且備受歡迎的產品，超過 67%的受訪者認為花椒的品牌領先於其他娛樂直播平臺。
截至2022年5月31日，花椒和六間房分別擁有2.21億名和0.81億名註冊用戶；兩者的付費用戶留存率則分別為72.2%和67.9%。當然，這與產品的用戶結構存在一定關聯——譬如，花椒的平均月活躍用戶和付費用戶中分別約61.3%和59.3%為Z世代用戶，普遍聚焦在一、二線城市，這也是消費結構中的中堅力量，具有良好的消費能力和消費粘性。
反映在財務指標上來看。誠然各個平臺對用戶時間和獨立主播的競爭更加激烈、越來越多的玩傢湧入娛樂直播行業，花房集團的盈利能力仍保持穩定增長——2022年前五個月，花房集團的凈利潤率從2021年同期的7.6%增至8.5%。
在用戶運營上，花房集團通過多種方式來吸引和留住平臺上的價值用戶。譬如，成立瞭專屬社區花椒俱樂部，累計高額消費的用戶可享受補充性個性化服務。花椒俱樂部的會員資格是免費的，截至招股書簽署，花椒俱樂部約有8,500名會員。
得益於花椒的運營經驗，花房集團又為六間房實施類似的會員計劃，截至招股書簽署，約有4,500名會員。
根據艾瑞咨詢的調查，按觀看頻次計算，花房集團在娛樂直播平臺中排名前二。截至2022年5月31日，花房集團分別在花椒和六間房提供約 970種和820種各類特效和價格的虛擬禮物，以滿足用戶動態的虛擬打賞和互動需求。
另一方面，花房集團對內容生態的持續打造亦是其保證平臺黏性的一大重要因素。
截至2022年5月31日，花房集團的內容庫涵蓋音樂、舞蹈、脫口秀、戶外活動及遊戲等14個主要內容類別以及40多個直播節目子類別。
同時，花房集團頗為重視與主播經紀公司合作——2022年前五個月，花房集團500名大主播中有467名與主播經紀公司有聯系。自花房集團成立以來，截至2022年5月31日，花房集團與超過10,000傢主播經紀公司合作，眾多主播經紀公司已與花房集團合作超過三年。
至於主播黏性。2020年花椒和六間房的500名頂級主播中的392名在2021年仍與花房集團合作。截至2022年5月31日，花房集團平臺的累計註冊主播數目為1100萬名，每種產品每名活躍主播的日均直播時長超過240分鐘。
社交業務為第二增長曲線，海外社交網絡產品已累計超1億註冊用戶
在娛樂直播基本盤保持穩健增長的同時，花房集團正積極拓展第二增長曲線。
一方面，抓住「耳朵經濟」的市場發展機遇，花房集團旗下語音社交產品「奶糖」在2020年、2021年以及2022年前五個月產生的收入分別為0.16億元、2.17億元以及1.14億元，分別占同期花椒產生收入的0.6%、6.3%以及7.6%，增長迅速。
另一方面，花房集團積極尋求在全球市場的佈局。目前，花房集團的海外業務團隊已在北美、歐洲、遠東、中東及北非地區運營 HOLLA集團旗下的多款國際產品，包括HOLLA、Monkey、Omega和Camsea等。
其中，HOLLA 是一款主要面向北美和歐洲市場的具有即時音視頻聊天配對功能的移動應用程序，可讓用戶通過短視頻或音頻推薦與同喜好的用戶聊天；Camsea 和Monkey則均為主要面向北美和歐洲市場的社交網絡產品；另有Omega 等其他面向東南亞和中東及北非地區市場的視頻社交網絡產品。
截至2022年5月31日，花房集團的海外社交網絡產品擁有約為1.13億名註冊用戶。
2022年前五個月，花房集團來自海外產品的收入同比增加86.5%。
事實上，即使在花椒和六間房這兩個旗艦產品上，花房集團同樣在延伸產品的社交屬性。
之於花椒，花房集團自2018年起在花椒上推出瞭語音直播、播客、音樂和脫口秀等多項音頻內容，這一互動氛圍及以用戶為中心的反饋機制為用戶創建一個開放的社區，其可通過虛擬禮物打賞、實時聊天及評論等多種功能與其喜愛的主播和同喜好的用戶互動；之於六間房，主播可在六間房組成直播組和粉絲群，在卡拉OK和舞蹈比賽、辯論和遊戲中相互競爭，營造具競爭性的氛圍，鼓勵用戶參與。
不難發現，無論是國內業務還是海外業務，花房集團將社交業務作為自己新增長點的戰略目標已初現雛形，從而吸引更具消費能力的用戶到平臺上來，形成更加強大的飛輪效應。
何況，從行業前景來看，中國在線音視頻社交娛樂市場的收入已從2017年的618億元以68.6%的復合年增長率在2021年增至4,994億元，並預計繼續以17.7%的復合年增長率在2027年進一步增至13,265億元。
而中國在線文化娛樂市場的收入已從2017年的3,893億元以29.2%的復合年增長率在2021年增至10,853億元，並預計將以12.3%的復合年增長率在2027年進一步增至21,825億元；全球音視頻社交娛樂市場的收入則已從2017年的4113億元以39.7%的復合年增長率在2021年增至15663億元，並預計將在2027年進一步增至35160億元。
這意味著，對於將基本盤業務做到頭部、在社交業務持續突破的花房集團而言，其未來在在線社交娛樂領域賽道的前景還是頗為可觀。
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