【公眾號：HKSecWiKi】 2022-09-21 14:43
零跑汽車創辦於 2015 年，是一傢中國智能電動汽車公司，主要聚焦於價格介於人民 幣 15 萬元至 30 萬元的中國中高端主流新能源汽車市場。相比中國電動汽車市場的大部份同價位區間可比車型，零跑的旗艦車型 C11 及 C01 駕駛續 航裡程更長、加速更快、車內空間更大及自動駕駛功能更豐富。2021 年全年，公司合計交付 43,748 輛電動汽車，較 2020 年增長 443.5%。根據弗若斯特沙利文的資料，按交付量計，公司是中國領先的新興電動汽車公司中增速最快的公司。2022 年上半年交付 51,994 輛智能電動汽車，較 2021 年同期增長 265.3%。
公司 9 月 20 日開始招股，招股價是 48~62 港元，每手股數 100 股，最低申購金額 6262.49 港元，市值 548.5 億～708.48 億港元，發行數量 1.31 億股，屬於汽車零售商行業，有綠鞋。
保薦人是中金公司、花旗環球、摩根大通、建銀國際，最近兩年保薦人的整體也算一般，首日上漲率平均是 50.1%。
一共有 5 名基石，分別是浙江省產業基金有限公司、金華市產業基金有限公司、金華市金開產業引領投資合夥企業、國泰東方國際集團有限公司、廣發基金管理有限公司。按中間價計算，基石合計共認購 3.09 億美元，占總發行數的 33.7%，這個基石占比也算一般。
電動汽車已成為中國最受歡迎的新能源汽車類型 。根據弗若斯特沙利文數據，於 2021 年，電動汽車於中國新能源汽車市場的滲透率已達 82.0%。電動汽車占中國乘用車市場的滲透率已由 2017 年的 1.9% 上升至 2021 年的 13.1%，並預計將由 2022 年的 18.2% 攀升至 2026 年的 40.6%。
2021 年，售價在人民幣 15-30 萬元價格區間的電動汽車占中國電動汽車總銷量 的 31.5%。此 分 部 預 期 自 2022 年 起 成 為 中 國 電 動 汽 車 市 場 最 大 的 細 分 市 場。此細分市場的銷量預期由 2021 年的 861.2 千輛增加至 2026 年的 3,715.5 千輛，復合年增長率 為 34.0%。2026 年，人 民 幣 15-30 萬 元 價 格 區 間 的 電 動 汽 車預期占中國全部電動汽車銷量的 43.2%。
接下來看看公司經營情況，公司從 2019~2021 年的營業收入分別是 1.17 億、6.31 億，31.32 億，2021 年營收同比增長 396.13%；2019~2021 年的凈利潤分別是-9.01 億、-11 億、-28.46 億，20221 年的凈利潤同比增長-158.68%。公司每年營收都保持著高速增長，但是凈利潤還是每年都在虧損，並且虧損在擴大。
再來看看申購人氣，目前申購倍數是 0.07 倍，今天是招股第 2 天，從這個申購倍數來看人氣十分慘淡，看來大多投資者都不看好。
申購策略：
新能源汽車這個賽道不錯，行業規模每年都保持著增長。按銷量計，公司在行業中排名第四位。公司的營收每年都保持著快速增長，但是凈利潤每年都在虧損，並且虧損在擴大。保薦人整體業績一般，首日上漲率平均是 50.1%。基石占比也不算高，招股價區間有點大，公司盤子也比較大，流通市值都有 47.77 億左右，最關鍵的還是申購人氣太差瞭，目前申購位數隻有 0.07 倍，看來大多數投資者都不看好。最近大盤行情也不好，建議放棄申購吧！
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