【公眾號：HKSecWiKi】 2022-09-21 22:32
新能源汽車零跑汽車也在港股開始招股，根據招股書咱們對這傢新能源汽車企業做個簡單分析，給出牛榜評級和申購計劃。
招股信息：
公司簡介：
零跑汽車創辦於 2015 年，為一傢中國智能電動汽車公司，主要聚集於價格介於人民幣 15 萬元至 30 萬元的中國中高端主流新能源汽車市場。相比截至最後實際可行日期中國電動汽車市場的大部分同價位區間可比車型，公司的旗艦車型 C11 及 C01 駕駛續航裡程更長、加速更快、車內空間更大及自動駕駛功能更豐富。
2021 年全年，公司合計交付 43748 輛電動汽車，較 2020 年增長 443.5%。根據弗若斯特沙利文的資料，按交付量計，公司是中國領先的新興電動汽車公司中增速最快的公司。於 2022 年上半年交付 51994 輛智能電動汽車，較 2021 年同期增長 265.3%。
零跑自主研發智能電動汽車核心系統及電子部件中的所有關鍵軟件硬件。根據弗若斯特沙利文的資料，公司是中國目前唯一一傢具有全域自主研發能力的新興電動汽車公司，在中國市場所有新能源汽車公司中也是少數幾傢具有全域自研能力的公司之一。公司從底層開始進行系統及電子部件的平臺化開發，使其可以在不同電動車型之間高度靈活復用，使我們的開發更加高效且具成本效益。
根據弗若斯特沙利文的資料，公司亦是中國垂直整合程度最高的新興電動汽車公司，在中國市場所有新能源汽車公司中也是垂直整合程度最高的公司之一，實現瞭智能電動汽車所有核心系統和電子部件的自主研發設計與生產制造，打造瞭智能動力系統、自動駕駛系統及智能座艙系統。
公司目前已經推出的車型如下：
基石情況：
零跑汽車 IPO 前總共完成 8 輪融資，最後一輪 C-2 輪完成於 2021 年 11 月，每股成本 27.26 元人民幣，較發行價中位數折讓 43.87%，IPO 前投資者禁售期 1 年。
零跑汽車本次引入 5 位基石投資者，按上限定價占比 26%，按中位數定價占比 33.7%，按下限定價占比 38.6%，基石投資者禁售期 6 個月。
保薦人及穩價人：
零跑汽車由中金、花旗、摩根大通、建銀國際聯合保薦，穩價人由摩根大通擔任，摩根大通穩價一般，具體數據看下圖。
財務情況：
營收：2019 年營收 1.17 億人民幣，2020 年營收 6.16 億人民幣，2021 年營收 30.59 億人民幣，2022 年截至前三個月最近 12 月營收 47.71 億人民幣；
經營虧損：2019 年虧損 7.31 億人民幣，2020 年虧損 8.70 億人民幣，2021 年虧損 28.68 億人民幣，2022 年截至前三個月最近 12 月虧損 35.42 億人民幣；
期內虧損：2019 年虧損 9.01 億人民幣，2020 年虧損 11 億人民幣，2021 年虧損 28.46 億人民幣，2022 年截至前三個月最近 12 月虧損 34.9 億人民幣。
一手中簽率：
零跑汽車全球發售股數13081.91萬股，每手股數 100 股，截至發稿，超購 0.08 倍，不會啟動回撥，甲乙組各 65409 手，預計 6K-1W 人參與，一手中簽率 100%。
綜合點評：
零跑汽車做為新能源汽車新生代力量，自然逃不開和三大電動新能源汽車對比數據的命運，按總市值排序，小鵬汽車-W 今年累計跌幅-67.23%，理想汽車-W 今年累計跌幅-20.54%，蔚來-SW 今年累計跌幅-1.25%，零跑汽車 IPO 前最後輪估值每股 27.26 元，按下限定價估值漲瞭 58.09%，相關數據見下表：
就拿市值最小的小鵬汽車-W 來對比，小鵬汽車總市值 1049.42 億，零跑汽車按下限定價市值 548.50 億，總市值是小鵬汽車的一半，但是營收卻隻有小鵬汽車的 1/6，怎麼算都不劃算，在當前市占率方面，三大電動車有具有絕對優勢，但卻更便宜，為什麼要退而求期次？
牛榜評級：銅牛
申購計劃：
放棄申購。
免責聲明：投資有風險，參與需謹慎，文中涉及標的，僅為個人操作記錄，並不夠成投資建議，如因此投資產生虧損，概不負責！如本文對你有幫助，請幫忙點贊、再看、分享給身邊有需要的朋友，非常感謝！
免責聲明：上述內容僅代表作者個人觀點，僅供參考，不構成任何投資建議。
Was this helpful?
0 / 0
本文链接： https://hk.hksecwiki.com/news/hkp3454060/
由HKSecWiki香港券商百科整理发布，香港证券开户请访问hksecwiki.com