【公眾號：HKSecWiKi】 2022-09-23 19:36
全球第六大動力電池公司、內地鋰電池生產商中創新航$中創新航.HK ，周五至下周三（9 月 23 日至 28 日）招股，預計 10 月 6 日掛牌。
若以最高價格發行，中創新航科技有望成為年初至今香港三大 IPO 交易之一，並獲得天齊鋰業$天齊鋰業.HK 、小鵬汽車$小鵬汽車-W.HK 作基石投資者，當中天齊最多出資約 1 億美元。中創新航有 15 名基石投資者，合計認購約 57.9 億港元，相當於鎖定集資額約 40%。
詳情列表
招股情況
- 招股日期：2022.09.23 - 2022.09.28
- 公佈結果：2022.10.05
- 上市日期：2022.10.06
- 招股價格：38.00-51.00 HKD
- 每手股數：100 股
- 入場費：5151.41 HKD
- 總發售數量：2.66 億股/ 17.72 億股總股本
- 所屬行業：工業機械與設備
- 保薦人：華泰金融
公司資料
中創新航成立於 2007 年，為電動車與其他產品的電池供應商。根據其網站介紹，該公司主要生產基地位在中國常州、廈門與武漢。
根據 SNE Research 本周調查數據，今年 7 月中創新航在全球電動車用電池市場銷量排行第六，超車南韓電池巨頭三星 SDI。中創新航替廣州汽車集團、重慶長安汽車與浙江零跑科技等汽車製造商供應電池。其中零跑$零跑汽車.HK 計劃在本月於香港掛牌，募集最多 10 億美元資金。
儘管全球經濟衰退和中國採取嚴格的新冠疫情防控措施，但電動車在車市的占比迅速成長，而且與電動車相關的企業依然吸引投資人興趣。
集資用途
假設發售價為每股發售股份 44.50 港元（即招股章程所載發售價範圍的中位數）並假設超額配股權未獲行使，則扣除包銷費用及傭金以及就全球發售應付的估計開支後，將收到的全球發售所得款項淨額將約為 11,560.5 百萬港元。
擬將全球發售所得款項淨額用作以下用途：
- 所得款項約 80.0%（約 9,248.3 百萬港元）將用於撥付成都一期項目、武漢二期項目、合肥一期及二期項目、廣東江門一期項目以及四川眉山項目的新生產設施共計 95GWh 之動力電池及儲能系統生產線建設部分支出附註 。主要支出包括用於項目相關的建設廠房、購買主要生產設備、及其他前期籌建及試生產投入等所需的資金，其中：
- 所得款項約 10%（約 1,156.1 百萬港元）用於先進技術研發，保持技術領先地位。其中包括：
- 所得款項約 10%（約 1,156.1 百萬港元）將用於營運資金及一般公司用途。
財務數據
中創新航總收入由截至 2019 年 12 月 31 日止年度的人民幣 1,733.8 百萬元增加 63.0% 至截至 2020 年 12 月 31 日止年度的人民幣 2,825.4 百萬元。至 2020 年 12 月 31 日止年度的人民幣 2,825.4 百萬元大幅增加至截至 2021 年 12 月 31 日止年度的人民幣 6,817.1 百萬元。2021 年 3 月 31 日止三個月的人民幣 1,063.2 百萬元大幅增加至截至 2022 年 3 月 31 日止三個月的人民幣 3,897.1 百萬元。
該強勁增長主要是由於銷量增加，而銷量增加主要是源於動力電池的需求在產能提升的支撐下快速增長。同時，儲能系統產品銷量亦有所增長，而該增長主要受對若幹主要客戶作出的銷量增加帶動。
截至 2019 年、2020 年及 2021 年 12 月 31 日止年度以及截至 2021 年及 2022 年 3 月 31 日止三個月，毛利分別為人民幣 83.3 百萬元、人民幣 384.7 百萬元、人民幣 378.3 百萬元、人民幣 140.6 百萬元及人民幣 320.9 百萬元。同期，整體毛利率分別為 4.8%、13.6%、5.5%、13.2% 及 8.2%。毛利率變動主要是受到電池原材料（包括正極材 料和電解液）價格波動的影響及有關產能擴張所帶來的規模經濟效益的正面影響。毛利由截至 2019 年 12 月 31 日止年度的人民幣 83.3 百萬元增加 361.8% 至截至 2020 年 12 月 31 日止年度的人民幣 384.7 百萬元，主要是由於收入及毛利率增加，整體毛利率由截至 2019 年 12 月 31 日止年度的 4.8% 增加至 2020 年同期的 13.6%。毛利由截至 2020 年 12 月 31 日止年度的人民幣 384.7 百萬元下降 1.7% 至截至 2021 年 12 月 31 日止年度的人民幣 378.3 百萬元，主要是由於原材料成本增加，而整體毛利率由截至 2020 年 12 月 31 日止年度的 13.6% 下降至 2021 年同期的 5.5%。毛利由截至 2021 年 3 月 31 日止三個月的人民幣 140.6 百萬元增加 128.3% 至截至 2022 年 3 月 31 日止三個月的人民幣 320.9 百萬元，主要是由於銷量增加，而整體毛利率由截至 2021 年 3 月 31 日止三 個月的 13.2% 下降至 2022 年同期的 8.2%。
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中創新航雖然獲得不少電動車產業鏈公司支持，但公司去年與電動車電池龍頭寧德時代$寧德時代.SZ 起糾紛，寧德時代在內地起訴中創新航前身「中航鋰電」侵犯知識產權。中創新航在招股書上交代，寧德時代索償 6.15 億元人民幣，案件已進入實體審理階段，但引述其法律顧問稱，寧德時代勝訴機會不高。
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