【公眾號：HKSecWiKi】 2022-11-23 09:58
港股市場如之前寫的一樣，開始回調，目前已在 60 日均線附近掙紮，大概率要補之前的缺口，繼 360 數科-S 後，昨天又來瞭一隻新股力勤資源，該股是鎳資源龍頭企業，接下來根據招股書來說說該股的質地，給出牛榜評級和申購計劃。
招股信息：
公司簡介：
力勤資源是一傢鎳全產業鏈公司。公司同時進行鎳產品的貿易及生產業務。根據灼識咨詢報告，在鎳產品貿易領域，按 2021 年的鎳產品貿易量計，公司在全球排名第一，按 2021 鎳礦貿易量計，公司在中國排名第一，2021 年的市場份額為 26.8%。根據灼識咨詢報告，在鎳產品生產領域，公司與印度尼西亞合作夥伴在印度尼西亞奧比島合作開發的 HPAL 項目是全球技術最先進的鎳鈷化合物濕法冶煉項目之一，也是全球現金成本最低的鎳鈷化合物生產項目。
憑借多年積累的深厚行業認知，公司形成瞭全面的產品服務體系，業務涵蓋上遊鎳資源采購、鎳產品貿易、冶煉生產、設備制造與銷售等在內的多個產業環節。公司不斷地向鎳行業上下遊延伸，完成瞭對鎳產業鏈環節的垂直整合，產品廣泛地應用於新能源汽車、不銹鋼行業等下遊領域。
公司的主要業務佈局如下：
歷史及基石情況：
力勤資源首次公開發售前 Feng Yi 以總額 5.9 億人民幣進行認購，每股成本為 2.24 元人民幣，約合 2.45 港元，較發售價中位數折讓約 86.07%，
Feng Yi 於最後實際可行日期持有公司 20% 的股權，上市後將持有公司約 17% 的股權，Feng Yi 是新加坡註冊成立的一傢投資控股公司，實控人為 Lim 女士，禁售期 12 個月。
本次力勤資源引入 5 位基石投資者，投資金額 25.51 億港元，按下限定價占比 70.3%，按中位數定價占比 61.7%，按上限定價占比 55%。基石禁售期 6 個月。
保薦人：
力勤資源由中金和招銀國際聯席保薦，穩價人由中金擔任，中金的業績是真好，這麼差的行情，每個月都有單子，而且還都是大快頭，並且今年保薦的項目除零跑汽車確實拉跨外，其它標首日都給瞭安全出局的機會。
財務情況：
營收：2019 年營收 93.47 億人民幣，2020 年營收 77.55 億人民幣，2021 年營收 124.49 億人民幣，2022 年截至 6 月底最近 12 月營收 183.39 億人民幣；
毛利：2019 年毛利 10.18 億人民幣，2020 年毛利 9.52 億人民幣，2021 年毛利 15.15 億人民幣，2022 年截至 6 月底最近 12 月毛利 42.46 億人民幣；
年內凈利：2019 年凈利 5.67 億人民幣，2020 年凈利 5.18 億人民幣，2021 年凈利 12.60 億人民幣，2022 年截至 6 月底最近 12 月凈利 34.6 億人民幣。
一手中簽率：
力勤資源全球發售股數23254.76萬股，每手股數 200 股，截至發稿，超購 0.67 倍，不會回撥，甲乙組各 58136.9 手，預計 4K-6K 人參與，一手中簽率 100%。
綜合點評：
公司是鎳全產業鏈公司，按鎳產品貿易量計，在全球排名第一，公司與
印度尼西亞合作夥伴在印度尼西亞奧比島合作開發的 HPAL 項目（「HPAL 項目」）是全球技術最先進的鎳鈷化合物濕法冶煉項目之一。目前公司擁有 51% 的控制權，
而鎳鈷化合物是生產新能源汽車三元電池主要材料之一，所以寧德時代、格林美都和公司有緊密的合作，本次更是做為基石投資者站隊。
再看公司的業績，2020 受更方面影響，業績下滑後，21 年業績全面爆發，也得益於資源價格的暴漲，22 年並表後，財報表現更是亮眼，按 2021 財年計算，市盈率為 17.54-22.44，而按並表後最近 12 個月計算，PE-TTM 為 6.38-8.17，按當前認購情況，大概率下限定價。
結合保薦人首日表現情況，以及資源類新股的整體狀況，力勤資源這麼低的市盈率，又是行業龍頭公司，整體值博率我認為可以小倉位參與。
牛榜評級：銀牛
申購計劃：
我現金拿幾手參與下，大傢根據自己的資金量和倉位選擇。謹慎者可繼續觀望，這種大塊頭，就算有肉，也不會太大。
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