【公眾號：HKSecWiKi】 2022-12-19 19:39
隔夜美股和今天 A 股紛紛大幅下跌，港股都沒跟，隻是小幅回調，表現非常堅韌，畢竟港股現在仍然非常便宜，2023 年反轉的邏輯很強。
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一、招股信息
二、公司概況
康灃生物，成立於 2013 年，是一傢主要專註於微創介入冷凍治療領域的創新醫療器械公司，憑借公司獨特的液氮冷凍消融技術，主要專註血管介入 (治療房顫及高血壓等心血管疾病)、經自然腔道內鏡手術 (治療泌尿、呼吸及消化系統疾病) 兩大治療領域。
財務數據顯示：在 2020 年、2021 年和 2022 年前 8 個月，康灃生物的營業收入分別為 905.4 萬、2242.6 萬和 1643.1 萬元；同期凈虧損分別為 1.59 億元、1.26 億元和 0.61 億元，累計虧損 3.46 億元。截至報告期末，公司手中的現金及現金等價物為 8770 萬元，並不充裕。
公司擁有膀胱冷凍消融系統及內鏡吻合夾兩款核心產品，其中，內鏡吻合夾已於今年 10 月份實現商業化，膀胱冷凍消融系統預計 12 月份實現商業化。
中國膀胱癌的發病率比較低，目前病患約 8.5 萬人，市場過於小眾。而內鏡吻合夾市場規模約 3 億元，目前國內已有 32 款商業化的內鏡夾，高度分散且競爭激烈，康灃生物又能從中分到多少羹？
三、綜合點評
醫藥醫療器械 B 股，今年以來累計上市 6 隻，隻有一隻破發，表現還不錯，但都有一個共同特點就是保發行意圖明顯，發行比例都不大，流通盤小，好穩價，康灃生物也不例外。
康灃生物，此次僅發售股份總數的 4.65%，按招股價中間價 18.9 港元算，募資 2.1 億港元，沒有基石都是流通盤，而且也沒有設置綠鞋。這個盤子不算大，但是現在這市況，看不到炒作的空間。
按照 3000 人申購算，預估一手中簽率高達 80%，散戶手裡貨多可不是啥好事，不摸。
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一、招股信息
二、公司概況
澳亞集團，來自山東東營，分拆自佳發集團 (新交所上市公司)，是一傢奶牛牧場運營商，為多元化的下遊乳制品制造商客戶提供優質原料奶，並於 2018 年起在中國拓展肉牛業務。
於 2021 年，就原料奶的銷量、銷售額及產量計，澳亞集團在中國所有奶牛牧場運營商中排名第三、第四及第五，市場份額分別為 1.6%、1.8% 及 1.7%；就肉牛的數量而言，澳亞集團是中國第十一大肉牛飼養場企業，市場份額 0.03%。
截至 2022 年 6 月 30 日，澳亞集團在中國擁有十個世界級牧場，面積約 1.5 萬畝，總存欄量 11.14 萬頭奶牛，其中 5.74 萬頭為成母牛。
財務數據顯示：最近三年澳亞集團的營業收入以復合 21.9% 的速度增長，同期，利潤復合增速 18.4%。這種持續盈利的情況到瞭 2022 年發生瞭巨變，2022 年上半年，澳亞集團的收入仍在提升，但利潤卻從 8004 萬下降到瞭 2984 萬美元，與上年同期相比下降瞭 62.7%，出現瞭增收不增利的情況。
從收入構成來看，澳亞集團主要包括原料奶業務收入、肉牛業務收入及其他業務收入，其中原料奶業務收入占比接近九成。
澳亞集團客戶群既有蒙牛、光明、明治、君樂寶、新希望乳業等全國及地區領先的乳制品制造商，也有元氣森林、簡愛等新興乳制品品牌，與廣泛的下遊客戶實現長期合作，有利於澳亞在業務拓展過程中擁有更強的議價能力。
三、綜合點評
澳亞集團的 2021 年的產奶量是 63.9 萬噸和港股上市公司中國聖牧的 60.1 萬噸相差不大，估值都是 5 倍。
橫向對比來看，2020 年中國人均乳制品消費量僅為歐盟的 17.0% 及美國的 18.4%，同時也遠低於飲食結構相似的韓國和日本。而且國內擴大內需戰略中強調 “倡導健康飲食結構，增加健康、營養農產品和食品供給”，乳制品的需求兼具確定性與成長性。
澳亞集團，此次僅發售股份總數的 4.38%，按招股價中間價 6.4 港元算，募資約 2 億港元，其中基石鎖定 1.6 億，流通盤 4000 萬，盤子非常小。
今天下半年中金穩價的項目還沒一個下跌，很多上市後穩在發行價的位置，以 5000 人申購算，預估一手中簽率 10%，可以幹一票，最多虧手續費。
$康灃生物-B.HK $澳亞集團.HK$美團-W.HK
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