【公眾號：HKSecWiKi】 2022-12-20 00:39
康灃生物科技（上海）股份$康灃生物-B.HK 是一傢成立於 2013 年的中國醫療器械公司，主要專註於微創介入冷凍治療領域。公司擁有兩款核心產品，即膀胱冷凍消融系統及內鏡吻合夾。
財務解析 單位：人民幣千元
財務資料顯示， 2020~2021 年度公司收入分別 905 萬元、2243 萬元，2022 年前 8 個月營收為 1643 萬元； 2020~2021 年度公司毛利分別為 464 萬元、1555 萬元，2022 年前 8 個月營收毛利為 1121 萬元； 2020~2021 年度公司淨利分別為虧損 1.59 億元、1.26 億元，2022 年前 8 個月虧損為 6142 萬元，三年累計虧損 3.46 億元。 營收來源（按項目分） 從產品角度來看，公司收入目前主要來自已經商業化的微創手術耗材產品，主要包括肺結節定位針、單孔多通道腹腔鏡等，前者營收佔比 80%。
募資用途 集資所得其中約 73.9% 將用於研發活動、商業推廣及製造核心產品;6.1% 將用於心臟冷凍消融系統的研發活動、計劃商業推廣及製造;20% 將用於目前產品管線的其餘 14 項產品及在研產品的研發活動、註冊備案、計劃商業推廣及製造。 綜合分析 1、基石投資者，無。 2、早期投資者； 公司於 17 年 12 月至 21 年 3 月曾進行多輪融資，當時發售價較中間價折價約 87.59% 至約 51.4%，禁售期 12 個月。其中前期投資者包括新建元創投、比鄰星創投、高瓴創投、FutureX Capital 天際資本、銀河源匯、通商基金等知名機構投資等。
3、中籤率推算； 公開發行 111.1 萬股，200 股一手，甲乙組初始手數 2778 手，預計中籤率 40%！
4、保薦人歷史表現 保薦人花旗、華泰中規中矩。 5、同行表現 -B 醫藥股今年總計上市 5 傢，沒有大跌也沒有大漲。
小結： ①總市值 45 億發行市值 2 億盤子不大； ②基石投資者佔比 0 利空； ③早期投資者實力尚可； ④保薦人較穩健
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