【公眾號:HKSecWiKi】 2023-01-06 23:44

最近上市的幾隻冷門大面值票都實現瞭大漲,今天上市的粉筆,回撥 30%,暗盤漲 +5.05%,總算是挻住瞭,今天說說王一博所在母公司樂華娛樂,22 年 8 月份和洪九果品一起發行,結果市場太差,樂華撤瞭,而洪九果品短短半年不到股價翻瞭好幾倍,好瞭廢話不多說,今天根據樂華招股書給出評級和申購計劃。

 

招股信息:

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公司簡介:

樂華為中國知名的藝人管理公司。根據弗若斯特沙利文,以 2021 年藝人管理收入計算,我們於中國藝人管理公司之中排名第一,市場份額為 1.9%。自我們於 2009 年成立以來,我們已經將公司打造成為包括藝人管理、音樂 IP 制作及運營以及泛娛樂業務三大互補業務板塊在內的文化娛樂平臺。

消費者對高質量娛樂的需求不斷擴大,人們越來越關註成名藝人,而娛樂業多年以來圍繞成名藝人不斷發展。現在成名藝人不再局限於自身原本擅長的一個獨特領域。彼等出演多項娛樂內容,包括音樂、綜藝節目、劇集及電影等。

此外,成名藝人通過為代言及商業宣傳活動,幫助企業客戶提供優質服務,並協助簽約藝人捕捉商機及發展其事業。我們的業務涵蓋從藝人培訓、藝人運營到藝人宣傳的整個藝人管理產業價值鏈。我們豐富的行業專業知識,為我們抓住機遇打下基礎,助力我們引領中國藝人管理市場。

IPO 前投資及基石情況:

公司 IPO 前總共完成五輪投資,最後輪完成於 2021 年 8 月 30 日,每股成本 1.12 元人民幣,較發售價折讓 72.1%,禁售期 24 個月。

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本次公司引入四位基石投資者,投資金額 1990 萬美元,約合 1.55 億港元,按下限定價占比 31.85%;按中位數定價占比 28.69%;按上限定價占比 22.17%;基石禁售期 12 個月。

保薦人:

樂華娛樂本次依然由中信建投和招商證券聯席保薦,穩價人由中信建投擔任,中信建投最近搞的兩個項目,可以說爆賺,3D MEDICINES-B 首日大漲 25.9%,一手賺 3000 多;星空華文首日大漲 70.57%,一手賺 8000 多。 

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財務情況:

營收:2019 年營收為 6.31 億人民幣,2020 年營收 9.22 億人民幣,2021 年營收 12.90 億人民幣,2022 年截至最近 12 月營收 11.47 億人民幣;

毛利:2019 年毛利為 2.79 億人民幣,2020 年毛利為 4.92 億人民幣,2021 年毛利 6.02 億人民幣,2022 年截至最近 12 月毛利 4.75 億人民幣;

年內利潤:2019 年經調整凈利 1.19 億人民幣,2020 年經調整凈利 2.95 億人民幣,2021 年經調整凈利 3.94 億人民幣,2022 年截至最近 12 月經調整凈利 3.51 億人民幣。

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一手中簽率:

公司全球發售股數12006萬股,每手股數 2000 股,截至發稿,超購 1.51 倍,不會回撥,甲乙組各 3001.5 手,預計 3-5K 人參與,一手中簽率 30% 左右,申購 6 手穩一手。

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綜合點評:

公司上市之前比較坎坷,從新三板退市後,尋求 A 股上市,沒有上成,2022 年 8 月 24 日在港股招股,由於當時市況不好,遂主動終止,當時還和洪九果品一起寫過分析文,當時發行市值 60-75 億港元,這次發行總市值 34.02-44.03 億港元,市場縮水 43%,基本符合港股去年平均跌幅。這塊屬於合理范圍;

那麼再拿同類公司檸萌影視及星空華文做個對比,詳細數據見下圖:

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就數據而言,樂華娛樂相對檸萌影視和星空華文都更有優勢,但做為藝人管理公司,過度依賴旗下頂流藝人,一旦旗下頂流藝人出事,等待公司的就是滅頂之災,這不是危言聳聽,財報顯示公司藝人管理占總收入的 91%,就打新而言,隻要目前沒出事,那就可以暫時放放。 

我們來看下其它數據,樂華娛樂去年 8 月份每手入場費 3434 元,現在入場費提高至 15333.09 港元,這門檻直接提高到排除大部分賬戶,中信建投這手法已經連玩兩把,3D MED 和 星空華文都是這套路,參與者含散率有效降低,方便拉升,各項數據都在說趕緊參與,大肉!但凡事不過三,別吃肉沒跟上,挨打一場不落。這就像一朵帶刺的玫瑰,不摸不甘心,摸瞭可能就要挨刺。

 

 

牛榜評級:銅牛 

 

申購計劃:

再等等吧,無人問津,就猥瑣投機白嫖。摸的人多瞭,那就放棄! 

 

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