【公眾號：HKSecWiKi】 2023-03-22 23:14
今天騰訊盤後發佈第四季度及全年業績，全年表現不佳，但 Q4 表現可圈可點，Q4 營收 1450 億，同比增長 1%；Q4 扣非凈利潤 297 億元，同比增長 19%。
全村的希望視頻號和小程序使用時長分別為去年同期的兩倍和三倍，均超過朋友圈使用時長。
由此帶來網絡廣告業務 Q4 收入同比增長 15% 至人民幣 247 億元，社交及其他廣告收入增長 17% 至人民幣 214 億元。
與此同時，2022 年 Q4 騰訊銷售及市場推廣開支降至 61 億元，同比縮減 47%——近乎腰斬。
今天盤後發佈財報，其實應該算是 3 月 23 日發佈，因此後天騰訊才能開啟回購，現在騰訊美股 ADR 上漲 2.5%，明天穩瞭。
對瞭，後天騰訊分紅的美團就要到賬瞭(每 10 股實物分派 1 股美團作為中期股息，寄發美團股票的日期為今年 3 月 24 日)，到手後美團將面臨一段時間的拋售壓力，諸位不要著急砸盤，看看周五美團發佈的財報再做打算不遲。
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一、招股信息
二、公司概況
中寶新材，來自吉林長春，成立於 2014 年，是一傢生物降解塑料產品生產商，主要在中國東北從事生物降解塑料開發與制造。生物降解塑料產品一般在垃圾填埋數月後，會與細菌、生物質及微生物發生反應並開始分解。
於 2021 年按中國一次性生物降解塑料產品制造商收入計，中寶新材於中國所有一次性生物降解塑料產品制造商中排名第四，市場份額約 2.6%，在中國東北所有一次性生物降解塑料產品制造商中排名第一，市場份額為 29.6%。
中寶新材最開始是做不可生物降解汽車塑料部件的開發及制造，2015 年吉林省在全國率先實施 “禁塑” 後，公司業務中心開始轉移至生物降解塑料產品的開發與制造。
生物降解塑料產品逐漸過渡成為公司目前的主營業務，產品主要包括生物降解連卷袋、生物降解購物袋、生物降解包裝纏繞膜、生物降解母粒等，營收占比已達 90% 以上，來自不可生物降解汽車塑料部件的銷售則僅不足 10%。
財務數據顯示，2019 年至 2022 年前九個月，中寶新材的營業收入分別為人民幣 1 億、1.7 億、2.6 億和 2.1 億元人民幣，相應的凈利潤分別為人民幣 2714 萬、4927 萬、7842 萬和 4550 萬元人民幣。
由於上遊原材料主要靠進口，價格基本掌握在國際寡頭手裡，最近幾年原材料價格上漲，逐漸把中寶新材拖入增收不增利的泥潭。2022 年前 9 個月，中寶新材營收同比增長 12.5%，凈利潤卻同比下降瞭 26.8%。
三、綜合點評
中寶新材的業務模式是從上遊購入原材料，並接受下遊訂單，完成產品的制造與交付。但對於塑料袋這一傳統行業而言，廠商多以薄利多銷模式為主，盈利水平很難提高。
塑料袋這種產品體積大、易破損，不適合遠途運輸，很難拓展東北以外的市場。
此外，中寶新材的產品還是以塑料袋為主，但塑料袋可能被佈袋或者無紡袋替代，然而一次性餐具、快遞包裝袋、農用地膜目前還不存在強勁的替代競品，公司還處於研發階段，設備還沒買來。
值得註意的是，中寶新材招股價上下限幅度高達 29%，而且在公開發售 2.5 億股中還有 0.6 億老股，按招股價中間價 1.2 港元算，募資約 3 億，基石鎖定 1 億，流通盤 2 億，盤子很大。
最後，還是那句老話，投資不過山海關。
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