【公眾號：HKSecWiKi】 2023-04-03 01:25
按照 2021 年收入計算，公司是中國最大的雲端人才資本管理（HCM）解決方案提供商。2021 年在中國雲端 HCM 解決方案市場約 300 名市場參與者中，北森的市場份額占 11.6%，這一數字高於第二及第三大企業的總和，中國更廣闊的數字化 HCM 市場中，按照 2021 年收入計算，公司在超過 500 名市場參與者中位列第三，市場份額為 3.4%。公司的平臺 iTalentX 為企業提供雲原生 SaaS 產品（即我們的雲端 HCM 解決方案），以幫助企業高效地招聘、測評、管理、發展及留用人才。
我們的平臺是業內首個也是唯一一個提供全套雲端應用的平臺，涵蓋企業在員工全生命周期的 HCM 需求。我們提供一體化雲端 HCM 解決方案，為客戶同步使用場景與底層員工數據。通過我們不同 HCM 解決方案間的有效使用場景及數據集成，我們使客戶能夠利用有關數據深入瞭解勞動力，並為其人力資本管理及更廣泛的業務決策提供信息。我們也是中國唯一一傢已構建統一開放的 PaaS 基礎設施的雲端 HCM 解決方案提供商，這極大提高瞭我們的開發效率，支持瞭快速應用拓展，並且滿足瞭客戶不斷變化的業務需求。
北森的創立目標是滿足不斷演變的需求。公司的 iTalentX 旨在為企業提供完善的一體化 HCM 解決方案。我們提供 1、招聘雲，幫助智能化及簡化招聘流程；2、測評雲，讓企業通過我們的人才科學專業知識和專有技術，識別合格及適合的求職者以及現有員工中的高潛力人才，以打造強大的團隊；3、核心人力解決方案，用於包括新員工入職、人事管理、薪酬管理及組織架構管理等日常人力管理；4、績效雲，追蹤 MBO、OKR 管理及翻閱員工績效；5、繼任雲、儲備、留用及發展人才，以培養未來領導能力；以及其他能滿足各類 HCM 業務的使用場景需求的解決方案，例如學習雲等。
公司 iTalentX 不僅使我們的客戶能夠改善人力管理的各個方面，也可幫助客戶在掌握其企業全貌的狀態下運營。我們提供基於商業智能及人工智能的數據分析工具，以促進快速的知情決策。
招股信息：
IPO 前投資：
公司 2016 年 4 月 5 在新三板掛牌上市，於 2018 年 4 月 27 日終止新三板掛牌，公司 IPO 前投資總共完成 8 輪，最後 F 輪完成於 2021 年 4 月，完成交易後估值 18.6 億美元，約合 145.17 億港元，較發售價折讓 35.6%，IPO 前投資者禁售期 6 個月。
保薦人：
北森控股本次由大摩和中金聯席保薦，穩價人由大摩擔任，大摩的保薦和穩價歷史表現一直不錯，最近三個標都是大紅收盤。
財務情況：
營收：2019 年營收為 3.82 億人民幣，2020 年營收 4.58 億人民幣，2021 年營收 5.56 億人民幣，2022 年營收 6.79 億人民幣；
毛利：2019 年毛利為 2.31 億人民幣，2020 年毛利為 2.74 億人民幣，2021 年毛利 3.69 億人民幣，2022 年毛利 4.01 億人民幣；
年內虧損：2019 年虧損 6.90 億人民幣，2020 年虧損 12.66 億人民幣，2021 年虧損 9.4 億人民幣，2022 年虧損 19.08 億人民幣。
一手中簽率：
公司全球發售股數804.4萬股，每手股數 200 股，截至發稿，超購 1.94 倍，不會回撥，甲乙組各 2011 手，預計 3-5K 人參與，一手中簽率 25% 左右，申購 10 手穩 1 手。
綜合點評：
北森控股是中國最大的雲端 HCM 解決方案提供商，HCM 模塊主要包括：招聘、測評、核心人力、績效、繼任、在線學習及其他，比較大型的公司都有職前測評的步驟，之前有接觸過北森的測評功能，整體來說北森的測評結果挺有參考價值，看瞭這個財務報表，直接就沒有脾氣瞭，再看發行市值，這股直接可以放棄瞭，唯一看點就是穩價人大摩，再看發行比例 1.12%，募集資金 2.38 億港元，公開發行 2380 萬港元，這保發意味太明顯瞭。
牛榜評級：銅牛
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