【公眾號:HKSecWiKi】 2023-08-25 07:19
詳情列表
一、基本信息
1.1 公司簡介
$宜明昂科-B.HK ,於 2015 年在上海成立,是一傢以科研為導向的生物技術公司,致力於開發腫瘤免疫療法。公司是全球少數能夠對先天性免疫和適應性免疫進行系統性利用的生物技術公司之一。
1.2 招股信息
二、基本面分析
2.1 財務數據
營收方面:公司目前並未有任何藥物獲得商業銷售許可,因此公司也沒有任何商業化收入。2021 年、2022 年以及 2023 年前四個月內,公司營收分別為 506.7 萬元、53.8 萬元、7.3 萬元,這些營收主要為授權許可費、銷售細胞株以及其他檢測服務所得,不具有參考性。
利潤方面:沒有商業化的產品銷售,虧損那就是板上釘釘的事,2021 年、2022 年以及 2023 年前四個月內,公司分別虧損 7.33 億元、4.03 億元、1.12 億元,兩年零 4 個月累計虧損 12.49 億元,生物制藥行業前期的虧損真的是太嚇人。
研發方面:公司在 2021 年、2022 年以及 2023 年前四個月內,研發支出分別為 1.76 億元、2.77 億元以及 0.75 億元,公司在研發方面的支出一年不如一年,公司確實是沒錢瞭,再不上市恐怕都沒有錢進行研發瞭。
2.2 行業發展
根據公司招股書顯示,2022 年全球腫瘤免疫療法的市場規模在 502 億美元,癌癥新發病例數量增加、病患存活率提高及治療周期延長,以及免疫療法發展的推動, 預計在可預見未來將繼續保持快速增長。
預計在 2035 年,全球腫瘤免疫療法市場預計將達到 3404 億美元,占全球腫瘤市場總額的 54% 以上。得益於新藥的不斷推出和患者負擔能力的提高,中國腫瘤免疫療法市場不斷增長,預期增長速度將超過全球和美國市場。
總的來說,公司所處的賽道發展前景還是很不錯的,一旦公司的藥品商業化成功,公司的股價將會爆發式暴漲,當然前提是要商業化成功且沒有其他有實力的公司能夠提供的前提下。
2.3 公司管線
目前宜明昂科有超過 10 款靶向先天性和適應性免疫系統的候選藥物在研,其中有 5 款處於臨床階段、3 款處於 IND 準備階段。從研發管線進度來看,公司產品還上未進入關鍵試驗階段,距離商業化進程還有不少路要走。
招股書顯示,全球共有 21 個 CD47 靶向雙特異性分子處於臨床開發階段,其中八個在中國進行臨床試驗。其中,IMM0306 為國內首個進入 I 期臨床試驗的 IgG1CD47×CD20 雙特異性抗體,在體外不與紅細胞結合。此外,IMM2902 是全球唯一一個進入臨床階段的 CD47×HER2 雙特異性分子。其中,IMM0306 和 IMM2902 為針對各自靶點的雙特異性分子,IMM2520 為高度差異性分子,具有治療廣譜癌癥的潛力。
三、股東、基石及保薦人分析
公司本次 ipo 共引進 4 名基石投資者,嘉實基金 Harvest、無錫投資、榮昌生物以及昆翎,分別認購 2000 萬美元、500 萬美元、270 萬美元以及 200 萬美元,認購股份總數占總發行數分別為 49.11%、12.26%、6.58% 以及 4.86,合計認購比例為 72.81%,這個認購比例真的是給力,根據協定,基石投資人的鎖定期為 6 個月。
四、中簽率分析
香港公開發售 1714.8 萬股,每手 200 股,合計 8574 手,目前孖展不足額倍,這應該是 2023 年下半年的第一支新股,港股現在這個形勢,真的不好說,不過超過 15 倍基本是妄想,當然也就沒有回撥,那麼甲乙組各獲 4287 手,按照 3000 人申購,預計一手中簽率在 70%-90%,申購 5 手穩中一手。。
五、新股搞不搞,二狗來叨叨
1、從基本面來看,公司沒有商業化藥品,預計未來 2-3 年也不會有,但是搞研發的企業,有可能像科倫博泰一樣,直接把技術轉讓給大藥企,也不是沒有可能。
2、從知名度開看,公司的研發產品還是很有競爭力的,奈何沒有營收,一切都是妄談。
3、從基石投資看,本次 IPO 引進 4 個基石投資人,都是知名投資機構,值得一提的是 4 傢累計認購高達 70%,這個認購比例還是相當炸裂的。
4、從市場環境看,現在的生物制藥行業已經內卷的厲害,這要是在港股打新最熱的時候上市,那火爆程度絕對驚掉下巴,但是現如今,沒有點實質性利好,很難打動打新的韭菜們瞭。
5、從估值來看,目前公司估值 69 億港幣之間,最近一次融資去年年初,融資之後估值 8.30 億美元,折合港元的話 65 億,這麼看的話,1 年半之後估值隻增長瞭 6.2%,比起往日動輒 30%、50% 的漲幅,這個估值似乎很便宜瞭。
7、從操作來看,公司本次發行 1714 萬股,而 72% 已經基石投資者認購,剩下的流通股隻有 30%,大概在散戶韭菜身上的流通市值隻有 8600 萬左右,炒作起來還是比較容易的,走妖也是很容易的,二狗哥必須要搞一下,摸摸手氣,給自己下半的新股打新開個好頭!
$科倫博泰生物-B.HK
@活動君 @LongPort小喬
【新股分析】keep:自律給我自由,打新讓我瘋狂!
【新股分析】科倫博泰:ADC 領域的急先鋒
#新股大本營
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